总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下(xià)，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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