美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5昆明市属于几线城市，云南最好三个城市月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到昆明市属于几线城市，云南最好三个城市中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历(lì)史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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