5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千(qiān)亿(yì)元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持(chí)仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　431mm是多少厘米 431mm是多少米trong>景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来(lái)说(shuō)，凭借(jiè)多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的(de)教育(yù)领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的(de)留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相(xiāng)关的积(jī)极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域(yù)也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的(de)选择似乎(hū)与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万(wàn)亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回(huí)落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压(yā)力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......431mm是多少厘米 431mm是多少米rong>