昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由支配开支(zhī)方(fāng)面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达(dá)成的(de)不会(huì)是一份长达数百页、可能需(xū)要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字(zì)的精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判代表将敲定可(kě)自由(yóu)支(zhī)配开支(zhī)的(de)最高(gāo)限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议(yì)员们(men)在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别的(de)细(xì)节。根据(jù)美国联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的(de)可自由支配(pèi)支(zhī)出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一(yī)领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会(huì)议不太(tài)可能采取新的措施。当前的(de)任(rèn)务(wù)是监控市(shì)场形势并及时(shí)作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到(dào)2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球宏(hóng)观经济(jì)形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加(jiā)息25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美(měi)股史上(shàng)最大单(dān)日市(shì)值增长规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只成(chéng)份股各(gè)自的(de)市(shì)值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英(yīng)伟达预计(jì)第二财(cái)季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器(qì)学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年(nián)或半年(nián)多以来新低(dī)。截(jié)至5月25日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心(xīn)黑色高(gāo)级(jí)研(yán)究员黄科在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前(qián)美国(guó)两党对于政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期(qī)临(lín)近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显；而(ér)从(cóng)美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附(fù)近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对(duì)于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压力(lì)。国(guó)内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的(de)社融和固定资产(chǎn)投资等经(jīng)济数(shù)据略(lüè)低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关(guān)联性较(jiào)强的(de)黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄(huáng)科(kē)表(biǎo)示，从现货市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，虽然(rán)目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚(shàng)存(cún)、部分钢厂(chǎng)复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预期以及原料成本持(chí)续下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研(yán)究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下(xià)游需求的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五(wǔ)大(dà)品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱(ruò)势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方(fāng)面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当前(qián)内(nèi)需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以来国(guó)内政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能来自(zì)海外(wài)，6月出(chū)口一(yī)旦转差(chà)，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相对重要的政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色(sè)商品(pǐ勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝n)整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不(bù)过(guò)目(mù)前焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货(huò)已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价(jià)格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有实(shí)质性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商品价(jià)格(gé)惯性(xìng)下跌(diē)趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在期货价格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的(de)价格区间(jiān)有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减速(sù)度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半(bàn)年(nián)显现、国(guó)际局势缓和(hé)以及国内外(wài)价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳(wěn)，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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