北交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(gu三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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