看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三级菜(cài)油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增(zēng)速(s电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ù)不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需(xū)求还(hái)受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的(de)变化因素的(de)影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗预计短期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基(jī)差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期(qī)，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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