今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎ横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图危机，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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