看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国(guó)国(guó)债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及(jí)预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于(yú)部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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