作者:于博 蒋佳榛
事(shì)件描述
2023年5月(yuè)11日,国家统(tǒng)计(jì)局公布了4月份的通胀数据:4月份(fèn)居民消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产(chǎn)者出厂价格同(tóng)比(bǐ)下降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄(zhǎi),同(tóng)比涨(zhǎng)幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格续降,出(chū)行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环比下降(jiàng)0.5%,同(tóng)比(bǐ)降幅扩大至-3.6%;其中,分项(xiàng)价格(gé)跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱(ruò)。
3、4月CPI同比离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩的时候?我们认为“通缩论”言过其实:一(yī)方面(miàn),今年(nián)初以(yǐ)来核心CPI有所(suǒ)反弹,意味着通缩压力正逐步(bù)缓解;另一(yī)方(fāng)面,4月CPI环比降幅(fú)收窄、核(hé)心CPI环比(bǐ)回升,也指向(xiàng)当前经(jīng)济(jì)仍在温和修(xiū)复(fù)。下(xià)半(bàn)年(nián)随着生猪(zhū)价格筑(zhù)底回升、消费需(xū)求逐步回暖,物价水平有望回归正常水平,通缩和通胀均不构成当前(qián)主要矛盾。
目录(lù)
1、食品拉低(dī)通(tōng)胀(zhàng),核心通胀持平
2、菜、肉价格续(xù)降(jiàng),出行(xíng)价格上涨
3、PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱,同比降幅扩(kuò)大
4、价格跌多涨少(shǎo),黑金价格走(zǒu)弱(ruò)
5、通缩言过其实,关注(zhù)核心通胀
以下是正文
食品拉(lā)低通胀,核(hé)心(xīn)通胀持平
4月(yuè)CPI环比下降0.1%,降幅较上月收窄0.2个pct,同比(bǐ)回(huí)落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构(gòu)上看,食品(pǐn)项(xiàng)仍是(shì)主要(yào)拖累(lèi),4月食品价(jià)格环比下降1%、非食品价格(gé)则环比小幅上涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个(gè)百(bǎi)分点至0.1%、同比持平至(zhì)0.7%。
菜、肉价格续降,出行价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)
食品方(fāng)面,菜、肉价格续降,仍(réng)是主要拖累。受(shòu)受(shòu)生猪产(chǎn)能充足以及消(xiāo)费淡季(jì)影(yǐng)响,猪(zhū)肉(ròu)价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上月(yuè)收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量(liàng)上市,带动价格分(fēn)别环比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食(shí)品方(fāng)面,小长假出行需(xū)求带动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6%,受车企降价(jià)促销以及国(guó)内(nèi)油价下降(jiàng)影响(xiǎng),交通工具(jù)及交通工具用燃(rán)料价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走(zǒu)弱,同比降幅扩大
受国内外(wài)市(shì)场需(xū)求(qiú)表现偏弱及国际大宗商品价格波动影响蟑螂在床上爬了还能睡吗,蟑螂在床上爬了还能睡吗,4月PPI环(huán)比下降0.5%,同(tóng)时(shí)受上年同期高基数的影响(xiǎng),同比降幅(fú)扩大1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点(diǎn)。国内生(shēng)产资(zī)料(liào)、生(shēng)活资料价格环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价(jià)格跌多涨少,黑金价格走弱
分行业(yè)看,国际原(yuán)油价格波动带动(dòng)国内油煤加工、化学原料及制(zhì)品相关行业价格环比分别下降2.3%、1.1%;受(shòu)国内需求表(biǎo)现不及预期影响,黑金采(cǎi)选及冶炼(liàn)、有(yǒu)色采选(xuǎn)相关行业价格结束自去(qù)年底以来(lái)的强势表现,环比分别下降(jiàng)0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产(chǎn)能继持(chí)续释放、供给(gěi)相(xiāng)对充足(zú)的影响下,价(jià)格(gé)环比续降4%。
通缩言过其实,关注核心通胀
4月CPI同比(bǐ)降至0.1%的历史较低(dī)水平,离转负仅一步之遥,是否到了(le)需要担心通缩(suō)的时(shí)候?我们(men)认(rèn)为,应当理(lǐ)性看待物价(jià)数据,“通缩论”言过(guò)其实:一方面,去年下(xià)半年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的历史低位,但(dàn)今年(nián)初以来有所反弹,意味着通缩压力正在(zài)逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng),环比走势均处于(yú)正常波(bō)动区间,也指向当前经济(jì)仍在温(wēn)和(hé)修复。往前看,去年二、三季度受(shòu)疫情影响(xiǎng)供给偏紧,CPI同比涨幅(fú)较高,高基数(shù)或对今年后续CPI同比读数持续造(zào)成(chéng)扰动。我们认为,应更(gèng)多关注环(huán)比(bǐ)变动情(qíng)况以及核心(xīn)CPI的走势(shì)。而随着下半年生猪需求的回(huí)升,以(yǐ)及(jí)中央猪肉收储(chǔ)工作的开展,生猪价格有望筑(zhù)底回升,食品项对CPI的拖(tuō)累(lèi)将有所(suǒ)缓解,下半年物价水平有望(wàng)逐步回(huí)归(guī)至正常(cháng)水平、整(zhěng)体将保持温和上涨态势,通缩和(hé)通(tōng)胀均不构成(chéng)当前(qián)经(jīng)济的(de)主(zhǔ)要(yào)矛盾(dùn)。
未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 蟑螂在床上爬了还能睡吗,蟑螂在床上爬了还能睡吗
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了