美国历史(shǐ)上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债(zhài)务违约(yuē)发出警告(gào)，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗(hào)更快(kuài)，国会应尽早采取行(xíng)动，维(wéi)护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或(huò)提高债务上限可能(néng)会对企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人(rén)的短期借(jiè)贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信(xìn)用评(píng)级(jí)产生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之(zhī)后财(cái)政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州和地方政府系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室(shì)发布的最(zuì)新报告显示(shì)，美国在(zài)6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的(de)税收收入低于国会预算办公室2月份的(de)预期，我们(men)现在(zài)估计，财政部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资(zī)金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报告中，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它(tā)也承(chéng)认其预(yù)期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美国国会未(wèi)能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难(nán)”，并在(zài)未(wèi)来(lái)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？几年(nián)推高利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦(lún)在一场企(qǐ)业高管活动(dòng)中(zhōng)发(fā)表(biǎo)讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国(guó)会(huì)的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发(fā)一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可(kě)能无法向依赖(lài)社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党人和(hé)白宫之间(jiān)围绕债(zhài)务上限的(de)对峙(zhì)“有可(kě)能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国(guó)民(mín)主共(gòng)和两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支付(fù)义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部(bù正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和(hé)党的债务上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端(duān)让(ràng)步(bù)而(ér)进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银(yín)的(de)美国利率策略师(shī)认为，自上周以来，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋(qū)陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市(shì)场定价(jià)美联储下周最后一次加息(xī)，这与我行的(de)美国经济(jì)团(tuán)队(duì)的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预(yù)计(jì)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题最(zuì)早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现技(jì)术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后(hòu)期限。该(gāi)行的(de)美国(guó)利率策略团队预计，美国(guó)财(cái)政部可(kě)能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未(wèi)来的僵(jiāng)局没(méi)有帮(bāng)助；在共(gòng)和(hé)党(dǎng)和民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新(xīn)财政提案后，解(jiě)决美(měi)国债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警(jǐng)告(gào)称(chēng)，美国触及(jí)关(guān)键(jiàn)的债务上限最(zuì)后(hòu)期限的(de)时间可能(néng)会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计(jì)数据透(tòu)露的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月达(dá)到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可(kě)能性大幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研(yán)究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施(shī)和TGA余额两大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两(liǎng)个(gè)因(yīn)素催(cuī)化。尽管如(rú)此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为美债在(zài)今(jīn)年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上(shàng)限问题(tí)可能导致货币市(shì)场与债(zhài)券市场加大波动(dòng)，但(dàn)总体而言(yán)预计其(qí)直接(jiē)影响有限。

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