总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创(chu一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音àng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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