在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suà少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的n)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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