五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此(cǐ)前(qián)我们(men)多(duō)次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的(de)首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不(bù)会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的(de)危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危(wēi)机将是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú吴亦凡还出得来吗)永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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