北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家(jiā)杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值(zhí)判断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）43三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么6.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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