衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladi钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思mir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不(b钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ù)止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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