为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(z山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思hí)达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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