金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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