金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周期轮青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区(qū)外，广西(xī)等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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