美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)发布(bù)声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称(chēng)在和多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期(qī)大(dà)型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密(mì)集型的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一(yī)共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量(liàng)的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评(píng)估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一(yī)半(bàn)的美国人(rén)担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面(miàn)变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情(qíng)形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当前的(de)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级(jí)别演变成周度级别(bié)的(de)拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来(lái)的(de)风(fēng)险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降息(xī)开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的(de)相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市(shì)场再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为(wèi)，目前(qián)原油还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉(lā)石油(yóu)有关(guān)的(de)交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成本端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏(piān)高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从(cóng)下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研(yán)究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月(yuè)时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等(děng)有(yǒu)检修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚(yà)东石(shí)化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年(nián)初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤吨的偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因(yīn)素在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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