金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒ七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思ng)计，2023年4月社会融资规(guī)模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿(yì)元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿(yì)元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来同比(bǐ)首七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思次转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了(le)一(yī)季度的(de)爆(bào)发式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度(dù)和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落(luò)主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于(yú)个人存款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是(shì)季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初(chū)发行(xíng)新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出(chū)现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在本(běn)月数据中，居民端(duān)出(chū)现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类(lèi)似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问(wèn)题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在(zài)放缓的(de)信(xìn)贷(dài)投放(fàng)中，结(jié)构(gòu)特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不(bù)排除(chú)居民(mín)端新增(zēng)信(xìn)贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维(wéi)持在低位。

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