5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总市值(zhí)中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续(xù)三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多(duō)多去(qù)年二(èr)、三(sān)、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ng>截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于(yú)震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多(duō)年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领域业务(wù)基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等(děng)新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够(gòu)的(de)安全边际。在过去几个季(jì)度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域(yù)也颇(pc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ǒ)为看好，但是(shì)标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹(nào)了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观(guān)数据信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于(yú)预期。c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ng>

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后(hòu)上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工(gōng)智能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之(zhī)间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审(shěn)美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......