用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第(dì)二阶(jiē)段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大(dà)亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续(xù)第三年净利下(xià)滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一(yī)季度报(bào)告(gào)，一季(jì)度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿(yì)侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历(lì)史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也(yě)参(cān)与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发布的(de)2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各(gè)季(jì)度(dù)业绩更是连续(xù)爆(bào)雷(léi)：一(yī)季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年(nián)一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其(qí)减持(chí)数量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领中国(guó)企业级(jí)服务市场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完(wán)全(quán)基于互联网架构的(de)企(qǐ)业(yè)互联(lián)网开发平台。2017年(nián)以来侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类，其云(yún)平台(tái)、财务云、人力云(yún)等云(yún)产品(pǐn)得到逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平(píng)台及领域服务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公(gōng)司业(yè)务占比来看，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要(yào)收入(rù)来(lái)源并(bìng)继续(xù)扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份额来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)却还是没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用，并不(bù)一定会面向外(wài)部市场提供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的跌停，反应出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的(de)严重不(bù)足，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净(jìng)利(lì)润也在同时逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说(shuō)是(shì)踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友(yǒu)的(de)市(shì)值还是有很大的提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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