中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管(guǎn)理成导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

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　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业(yè)务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下(xià)游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进(jìn)一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项(xiàng)段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间(jiān)达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议(yì)和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可(kě)能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的(de)合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及(jí)优化(huà)，为客(kè)户提供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富管理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的(de)业(yè)务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所(s导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗uǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募股权基(jī)金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私人财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银(yín)行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财(cái)富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平(píng)台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部(bù)信托公司(sī)达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合(hé)作(zuò)。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案和财(cái)富规划方面(miàn)的(de)业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在(zài)同一(yī)策略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元(yuán)化的(de)投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速了在(zài)境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的(de)强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中(zhōng)国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华(huá)展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来了国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合(hé)作促进(jìn)业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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