金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　钟南山为什么被说成钟百亿ong>海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)钟南山为什么被说成钟百亿佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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