本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担一滴水多少ml 一滴水多少克忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中(zhōng)一滴水多少ml 一滴水多少克长(zhǎng)期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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