券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为(wèi)华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年(nián)一(yī)季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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