券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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