金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短马云看未来商铺的前景(duǎn)期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入马云看未来商铺的前景场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和(hé)实(shí)际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不(bù)匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总(zǒng马云看未来商铺的前景)体还是正套思(sī)路。

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