本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度(dù)。

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