北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(bě360借条是正规的吗i)交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市360借条是正规的吗以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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