今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多(duō)或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎ邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗n)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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