金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第(dì)一股”光(guāng)环的珍酒李渡正式(shì)登陆港交(jiāo)所，尴(gān)尬的是(shì)开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上(shàng)市第一天(tiān)市(shì)值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年(nián)金徽酒挂牌上交所后(hòu)，至今没有酒企成功(gōng)上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间第一只(zhǐ)实现资本上市的白(bái)酒(jiǔ)股，目(mù)前(qiá百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗n)西凤酒、郎(láng)酒、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每(měi)股(gǔ)10.82港(gǎng)元，筹资(zī)资(zī)金约50亿港元，公开(kāi)发(fā)售获(huò)超购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值得注意(yì)的是，不知道是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基石投(tóu)资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡(dù)共计引(yǐn)入(rù)两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和(hé)大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别(bié)投资3亿(yì)美元、5亿美元(yuán)，两(liǎng)次成本分别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港元和13.97港元(yuán)。相(xiāng)较于(yú)珍(zhēn)酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募(mù)巨头KKR目前(qián)浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三(sān)年时间狂砸(zá)15.77亿元广告费

　　公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家致力提供以酱(jiàng)香型(xíng)为主的(de)次高端(duān)白酒产品(pǐn)的中(zhōng)国白(bái)酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括(kuò)珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑四大(dà)白酒品牌，覆(fù)盖酱香型、浓香型(xíng)、兼(jiān)香型三(sān)大白(bái)酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股书显示，按(àn)2021年收入(rù)计算，珍酒李(lǐ)渡是中(zhōng)国(guó)第四大民营白(bái)酒公司(sī)，以及中国白酒行业中(zhōng)提供三种香(xiāng)型(xíng)白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利(lì)润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来(lái)看，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的增速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白(bái)酒公司相(xiāng)比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利率(lǜ)超过(guò)90%，而腰(yāo)部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业(yè)毛利率(lǜ)也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率(lǜ)的直接原因之(zhī)一就是珍酒李渡的(de)“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年(nián)及(jí)2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同(tóng)期分别(bié)占公司(sī)总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广(guǎng)告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时(shí)，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的(de)存货正在逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。报告期内，公司存货分别(bié)为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长(zhǎng)趋势，存货周转天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书解释称大部分存(cún)货(huò)为基酒(jiǔ)，但仍然有(yǒu)不少针对其产销失衡(héng)的质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操(cāo)盘金六福 身价230亿元

　　低(dī)于行(xíng)业的毛利率和“豪横”的广告(gào)支(zhī)出，这与珍酒李渡创始人吴向东的操盘手法密(mì)切(qiè)相关(guān)。

　　声(shēng)名在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行(xíng)业的(de)老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个(gè)普通农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业(yè)的吴向东，进入其姐(jiě)夫傅(fù)军旗下新华联集团(tuán)工作。此后四年，他升至(zhì)新华(huá)联集(jí)团董(dǒng)事(shì)、董事(shì)局副主席。也是在(zài)此，吴向东正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴(wú)向东在(zài)1996年拿下五粮液(yè)旗(qí)下川酒王的代理权，仅(jǐn)一年就将川酒王销量(liàng)做到(dào)湖(hú)南第(dì)一。川酒王(wáng)热销(xiāo)之后，大量仿(fǎng)冒产(chǎn)品(pǐn)涌(yǒng)现(xiàn)。同时，白(bái)酒市(shì)场竞争白热化，下(xià)游经销商的日子越来越难，吴向东想(xiǎng)自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代工协议，这是他(tā)在(zài)白酒业首创了一(yī)种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国(guó)男足(zú)冲进世界杯，媒体将时任(rèn)男足主教练的米卢誉(yù)为神奇教练(liàn)和(hé)好(hǎo)运福星。深(shēn)谙营销的吴向东找来米卢担任(rèn)金六福形象代言人。米卢(lú)穿着唐(táng)装，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很(hěn)长一(yī)段时间，金六福的广告投放量都是全(quán)国第(dì)一。

　　在(zài)吴(wú)向东(dōng)的广(guǎng)告轰炸下(xià)，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴(wú)向东(dōng)的操盘下，贵(guì)州酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌珍酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名(míng)白酒品牌湘窖和(hé)开口笑正式合并(bìng)——珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴向东(dōng)实(shí)际控(kòng)制的金东(dōng)集团旗(qí)下共有华致酒行、华泽酒业(yè)集(jí)团（下辖金六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东(dōng)投资三个产业板块。涉足(zú)金融、文化旅游(yóu)、新(xīn)能源、互联网、酒业等多(duō)个产(chǎn)业。

　　靠卖(mài)白(bái)酒，吴(wú)向(xiàng)东也一举(jǔ)成为(wèi)湖(hú)南省株(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元(yuán)人(rén)民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是(shì)会更好生意吗？

　　在前(qián)不久的第108届全国糖(táng)酒商品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒(jiǔ)水行业(yè)颇为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重(zhòng)磅观点”：酒(jiǔ)业整体将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)进入销(xiāo)量负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增长的(de)内(nèi)卷时代(dài)，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景-量价-集中度看(kàn)趋势(shì)，真正的高端消费在疫情场景中并没有太(tài)受影响，次高端库存仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢复较(jiào)快。高端(duān)的(de)恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上(shàng)市公司业绩会出(chū)现增速放缓和(hé)进(jìn)一(yī)步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒供需(xū)-库存(cún)周期看趋势(shì)，现(xiàn)在(zài)存在三个矛盾：一是(shì)产(chǎn)区和供(gōng)需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在(zài)下降；二是名酒企(qǐ)业(yè)都在向下扩展产(chǎn)品(pǐn)线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛(máo)盾(dùn)；三是名酒企(qǐ)业(yè)渠道重心下(xià)移，和地方酒企(qǐ)的渠(qú)道(dào)有矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量为671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业(yè)600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以(yǐ)下的价位带，其(qí)原因在于城市化，大部分劳(láo)动人(rén)口(kǒu)从农(nóng)村转移到城市后，消费习(xí)惯变了，导致未来升级空间基数变小；超(chāo)高(gāo)端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他(tā)给(gěi)出(chū)了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货(huò)量数据。其(qí)中(zhōng)：2000元以上(shàng)相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降(jiàng)15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高端(duān)相关产品节(jié)前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端价格节(jié)前下降23%，节后(hòu)上(shàng)涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低(dī)端节前(qián)增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来(lái)走向(xiàng)何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗