在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思，储能行业今大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争(z大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思hēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需(xū)要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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