五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国(guó)历(lì)史上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的(de)经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付(fù)不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经(jīng)济(jì)数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何(hé)人(rén)都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概(gài)率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能(néng)是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大(dà)。本轮下(xià)跌可(kě)看(kàn)作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世纪(jì)金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资”）

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