个人养老(lǎo)金业务试(shì)点落地(dì)半年(nián)，你(nǐ)参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入(rù)为期一年(nián)的试点，在全(quán)国选(xuǎn)取了36个试点城市和地区(qū)进行(xíng)推进。据人力资源和社会保障部数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月末(mò)，个(gè)人养老(lǎo)金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主渠(qú)道之一，证(zhèng)券(quàn)公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益产品的紧(jǐn)密联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半(bàn)年之(zhī)际(jì)，中国基金报(bào)记(jì)者深入多家(jiā)券商，了(le)解个人养(yǎng)老金代销(xiāo)中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基(jī)金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)正在获得更多证(zhèng)券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获(huò)得代销资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证监会(huì)更新名录中(zhōng)个(gè)人养老金基金数(shù)量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证券及中(zhōng)信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金最(zuì)主要的代销方之(zhī)一，证券公司(sī)在个人养老金业务(wù)试点的(de)铺开(kāi)和(hé)推广中持续发力，个(gè)人(rén)养老金业务也(yě)成为(wèi)大型券商们财(cái)富管理转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥(huī)财(cái)富管(guǎn)理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全(quán)更要精

　　投(tóu)顾(gù)大有可为

　　目前，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金可投资的产(chǎn)品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募基金。据人社部个人养(yǎng)老金产(chǎn)品名录显示(shì)，当前上线个人养(yǎng)老金产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代(dài)销个(gè)人养老(lǎo)金产品资格(gé)受到明显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试(shì)点券商将视线聚焦于公募基(jī)金上进行(xíng)重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得(dé)首批个人养(yǎng)老(lǎo)金基金销售资格，完(wán)成全部(bù)40家(jiā)基金管理公司共计126只个人(rén)养老金基金产品的上线，基本(běn)实(shí)现(xiàn)个人养老金公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负责人向(xiàng)中(zhōng)国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华(huá)夏基金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基(jī)本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责人指出，从(cóng)客户服务办理的角度看，大部(bù)分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办理个人养老金业(yè)务。因(yīn)此在服务(wù)体系的基础架构上，风格多样(yàng)、风险收益多元的产品货(huò)架能够带给(gěi)客户更好(hǎo)的服务(wù)办理(lǐ)体验，产品布(bù)局的“全面”是个人(rén)养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投(tóu)资选(xuǎn)择的角度(dù)讲，大(dà)部分客户(hù)对于金融产品的(de)特征和策(cè)略(lüè)的认知、对(duì)自身投资(zī)能(néng)力、投资意(yì)愿、投资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协(xié)助(zhù)客户筛选“合适(shì)的(de)产品”，就(jiù)成为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入(rù)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可(kě)投(tóu)资的产品类型的基(jī)础上，各家机(jī)构需要(yào)深入、充分、严谨(jǐn)地(dì)研究每类(lèi)产品的特性；结(jié)合(hé)存量客(kè)户的(de)个(gè)性化画像和客(kè)户特点，为客户提供切(qiè)实可行(xíng)的产品评(píng)估(gū)体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶段认可并开(kāi)通个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户的理由，一是来自开户(hù)渠道(dào)的(de)多重(zhòng)福利(lì)动员，二是个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠(huì)。但(dàn)不可否认的是(shì)，虽(suī)然开户数(shù)量(liàng)众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能取(qǔ)出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然是需要(yào)在账户(hù)内充分利用长期投资，但(dàn)如何投资也令不少(shǎo)投资(zī)者犯难：买什么(me)、买多(duō)少，在哪买(mǎi)、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选(xuǎn)择已令投资者目(mù)不(bù)暇(xiá)接，如何让投资者选择(zé)到适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建投拥有近(jìn)万名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄(zhēn)选适(shì)合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合(hé)的(de)方式，注重交流和体验，为客户提(tí)供有温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)评(píng)价(jià)标(biāo)准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研能力、业绩(jì)评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企业员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不(bù)算(suàn)少，但远难以(yǐ)与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发(fā)布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行业第(dì)三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和工商银(yín)行(xíng)。相比之下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿意公布投资者通过其(qí)渠道开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国(guó)家社会(huì)保险公共(gòng)服务平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养(yǎng)老金业务开办情况(kuàng)。其(qí)中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业(yè)务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设了资(zī)金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金(jīn)交(jiāo)易业(yè)务、保险交(jiāo)易业务和理(lǐ)财交易业务(wù)。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养老金(jīn)业务的(de)规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但券(quàn)商(shāng)发力个(gè)人养老金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推广个人(rén)养(yǎng)老金业务时，将“一(yī)站(zhàn)式”服(fú)务作为宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金(jīn)业务从(cóng)引导客户形成科学养老理财观念的长远视(shì)角出发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的(de)全周期专业资配(pèi)服务和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资(zī)者(zhě)外，“走(zǒu)出去(qù)”也是(shì)部分券商(shāng)开拓(tuò)个(gè)人养老金业务的(de)解(jiě)决方案。东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)向记者介(jiè)绍(shào)，东(dōng)方证券基于对个人养老金目标(biāo)客群的(de)深(shēn)入研究，将开(kāi)发大中型(xíng)企业作为个人养老金客户拓(tuò)展的(de)重点方向，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度(dù)、全国广(guǎng)度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协(xié)同系统内成员公司开(kāi)展(zhǎn)走进企(qǐ)业推(tuī)广个(gè)人养老金活动，为企业单位员工提供个人养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去客(kè)户前往营业(yè)厅办(bàn)理业(yè)务路(lù)上花费的时间，提高服务效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的个人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月下旬(xún)，券商(shāng)代销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家获(huò)资质的(de)机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老(lǎo)金市场。如今，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和回撤(chè)情况、产品(pǐn)能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等问(wèn)题，持(chí)续成为市(shì)场关注焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购(gòu)的(de)产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养老需(xū)求，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同(tóng)时又让客(kè)户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败(bài)的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成(chéng)为(wèi)券(quàn)商财(cái)富管理转型的核心方(fāng)向之(zhī)一。通过不断完善客(kè)户服务体系，满(mǎn)足(zú)客户(hù)多层次金融需求，促进财富管理业(yè)务(wù)高质量发展(zhǎn)，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业内(nèi)人士(shì)表示，在客户分(fēn)类服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保关系在先行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且对税优(yōu)敏感、对(duì)理财(cái)有(yǒu)初步认知的客户(hù)进行第(dì)一阶段的重点服务，对(duì)其他客户(hù)会随着(zhe)试点扩(kuò)大和(hé)客户画像的(de)覆(fù)盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表(biǎo)示，证(zhèng)券公司可(kě)重(zhòng)点关(guān)注企(qǐ)事业(yè)单位员(yuán)工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资(zī)意识(shí)和财务认知(zhī)；这(zhè)类人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是(shì)一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过(guò)投研(yán)优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解(jiě)客(kè)户的风(fēng)险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等(děng)不同风险类(lèi)型的(de)养老基(jī)金，帮助客(kè)户建(jiàn)立个(gè)人养老金投资(zī)计划。此(cǐ)外(wài)，证券(quàn)公(gōng)司可以(yǐ)通过加强(qiáng)顾问服(fú)务，帮助客户(hù)有效应对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升(shēng)客户养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资的获得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人表示，会(huì)针对不同风险承(chéng)受能力、不同年龄结(jié)构和不同(tóng)资金体量制定个性化养老策略。比如(rú)对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门(mén)要求(qiú)的金融机构和(hé)金融(róng)产品清单、通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养老讲堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计(jì)算(suàn)器、个性化的补充(chōng)养老解(jiě)决方案(àn)、定期的养老方(fāng)案跟踪报(bào)告以及养老直播服务，做好“老百姓(xìng)身(shēn)边的养老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新(xīn)方面(miàn)，徐海(hǎi)宁认(rèn)为(wèi)，证券公司需(xū)要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入，通(tōng)过教育和(hé)陪伴(bàn)，提高客户对个人养(yǎng)老金的认知。走进(jìn)企事(shì)业单位，通过(guò)上门服务(wù)的(de)方式触达企业和(hé)客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活动(dòng)，帮助(zhù)客户(hù)了解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方面(miàn)，建立内(nèi)容(róng)丰富的一站式个人养(yǎng)老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养老工具（如(rú)节税计算器(qì)），加强(qiáng)与(yǔ)客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人(rén)工智能技术，通(tōng)过数据分(fēn)析和算法模型，根据(jù)客户的风(fēng)险承受能(néng)力、资产状(zhuàng)况和目标退休(xiū)年限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风险管理(lǐ)工具(jù)，帮(bāng)助(zhù)客户更好地实现养老(lǎo)投资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人+科技(jì)”，在大数(shù)据(jù)智能客户分析系(xì)统的基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求(qiú)的客(kè)户(hù)达成(chéng)“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收(shōu)益告(gào)负(fù)

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真正的(de)养老诉求？这些问题(tí)都(dōu)是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老目(mù)标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基金产品(pǐn)，近七(qī)成(chéng)收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个(gè)人养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金自(zì)成立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富(fù)国(guó)、万(wàn)家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败(bài)的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户(hù)通(tōng)过(guò)投资达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的4类产品(pǐn)风险收益(yì)特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难做到在保证其特(tè)点(diǎn)达到的同(tóng)时又规避掉该类产品的(de)风险或(huò)缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回(huí)撤对于离退休时点较(jiào)近的投资者比较合适，性价(jià)比高的(de)中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退休(xiū)的投资者也是可以选择(zé)的(de)，拉(lā)长周期看也能满足(zú)客户(hù)养老类资(zī)金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提(tí)是有(yǒu)一套(tào)完整(zhěng)、自洽(qià)、适用、有效且(qiě)动态(tài)适配(pèi)的(de)产品评价体系，通过该体(tǐ)系(xì)的(de)评价(jià)，能较为清晰(xī)地区分出(chū)产品的“性价比(bǐ)”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公(gōng)正地对同(tóng)类(lèi)或(huò)者同(tóng)策(cè)略产品进行综合(hé)评判。如此(cǐ)，才能真(zhēn)正(zhèng)将好(hǎo)的产品、合适(shì)的产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风(fēng)险型和目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和(hé)风(fēng)险承(chéng)受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好(hǎo)的(de)客户(hù)可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳健(jiàn)类产品，通(tōng)过(guò)严(yán)格控制股票资产仓位(wèi)降低(dī)产(chǎn)品波动，带给(gěi)客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚有不(bù)足，根据国际经验(yàn)，如果退休(xiū)后的养(yǎng)老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资的增(zēng)值功能也是一个重要考量。由于(yú)个人养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具有长期性，可以达到几十年(nián)，能(néng)够承受一定(dìng)的(de)短期波动，对(duì)于追(zhuī)求长期(qī)投(tóu)资收益的客(kè)户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在(zài)权益型资产上，实现养老投资的(de)保值增(zēng)值目标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融属性，需(xū)要关注老百姓(xìng)长期保值增值(zhí)的(de)养老(lǎo)需(xū)求。站(zhàn)在资(zī)产(chǎn)角度，想(xiǎng)要(yào)实(shí)现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可(kě)或(huò)缺(quē)。通(tōng)过(guò)投资不(bù)同品种、不同收(shōu)益(yì)特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助(zhù)于实现风险分散、降低(dī)总体波动，从而更好地(dì)满足投资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的同时(shí)，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机构相(xiāng)比，券商如何突(tū)破自身瓶(píng)颈，实(shí)现差异化的(de)发展，可以说是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金独立销售机构(gòu)都(dōu)可参(cān)与到为客户(hù)提供个人养老基金(jīn)服务，几类(lèi)机(jī)构(gòu)优势互补，严(yán)格意义上说(shuō)是竞合(hé)而非竞争更(gèng)非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每(měi)家机构可以根据(jù)自(zì)己的资源禀赋(fù)，充分发挥(huī)自(zì)身(shēn)优(yōu)势，服务好有(yǒu)养老投资需求的(de)投资(zī)者。

　　“在政策上(shàng)，未(wèi)来还有以下三方面诉(sù)求：一(yī)是(shì)增强(qiáng)基础设施建设，能在服务(wù)时效(xiào)性上与(yǔ)银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范(fàn)围，在养老(lǎo)品类上更加丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为(wèi)客(kè)户提供的养老产品(pǐn)（如(rú)养老(lǎo)理财）；三(sān)是明确养(yǎng)老规(guī)划(huà)业务(wù)合(hé)规性，为不同的客户提供基(jī)于客户需求和画像(xiàng)的养老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负(fù)责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当前的(de)政(zhèng)策要求下，客户如果想在(zài)券商端(duān)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需要(yào)分别在银行(xíng)端、个(gè)税端进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉(xī)业务流(liú)程的投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策对(duì)代销个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品的管(guǎn)理要求(qiú)，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可供投资者选择的(de)产品种类较为单一，难以进一步为(wèi)投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投资(zī)者的办理流(liú)程(chéng)，提(tí)升客户体验；给予券商在多样(yàng)化个人养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户多元化的投资选择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力(lì)个人养老第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去(qù)年多了不(bù)少(shǎo)，仔细询(xún)问(wèn)之下(xià)才发(fā)现，是因为去年底开通了(le)个人(rén)养老金业务，并入了(le)金。这一(yī)消息大大(dà)刺激(jī)了不少本来(lái)不(bù)想开(kāi)户的年(nián)轻人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的(de)数据，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数(shù)达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开户速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数(shù)快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业协会执行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成了(le)资金储存(cún)。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的结果来(lái)看，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的收益率远低于预期，是大(dà)多人(rén)不愿意(yì)入金的主(zhǔ)要原因。而选(xuǎn)择(zé)开(kāi)户的原因主要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户(hù)的优惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人认为，这是一个专(zhuān)业(yè)活，既需要了解客户的(de)经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划(huà)，也(yě)需要业(yè)务人员及其(qí)所在(zài)机(jī)构有比较专业且综合的服(fú)务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分投资者(zhě)认为，个人养老金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以(yǐ)充(chōng)分满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，还(hái)需要结合其他商业(yè)产(chǎn)品(pǐn)等综(zōng)合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前的应(yīng)急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品(pǐn)端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰(fēng)富，但是“开户(hù)热投资冷退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(lěng)”的(de)现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资(zī)管业协(xié)会执行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云在近(jìn)期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效(xiào)果呈(chéng)“两(liǎng)低三(sān)不(bù)”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数比(bǐ)例(lì)低、已缴(jiǎo)费(fèi)人(rén)数占建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例低(dī)；产品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道(dào)不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问题，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总局(jú)出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的(de)供给(gěi)。近日，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理总(zǒng)局已向业内就关于促进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关(guān)事项征(zhēng)求意见。根据征求(qiú)意见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点(diǎn)业务转为常态(tài)化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业(yè)养老保险转为常态化业(yè)务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数(shù)量将增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险是对接个人养(yǎng)老金制度的主要(yào)保险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容(róng)。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提(tí)供稳(wěn)健(jiàn)型、进取型(xíng)两种(zhǒng)风格账户供客(kè)户(hù)选择。据各家(jiā)保险公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算利(lì)率(lǜ)，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现(xiàn)有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产(chǎn)品供给(gěi)的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在银(yín)河(hé)证券相关业务负责人(rén)看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括为退休人(rén)群提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的收入(rù)补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群(qún)储备失(shī)能养护和医疗应急资产、为(wèi)退休人群规划遗产、将养老投资与养(yǎng)老(lǎo)保障/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计初心，必须切(qiè)实(shí)从客户需求出发；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设(shè)计(jì)理念(niàn)，必须紧密围绕(rào)承担(dān)、减少或转移上述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应(yīng)该更多的让利(lì)于民、普惠(huì)百姓，运用好(hǎo)专业(yè)的(de)金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但(dàn)长期(qī)正确的(de)事。

　　因(yīn)此，能(néng)否设计(jì)出充分利用资本市场(chǎng)具(jù)有良好增值(zhí)能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行人(rén)（或管理人）的产品(pǐn)设计能力(lì)和资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券(quàn)公司作为(wèi)财富管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或(huò)管理人）合(hé)作，根(gēn)据客户需求设计(jì)出(chū)在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也(yě)希望能(néng)参(cān)与到(dào)具体(tǐ)的产品设计之中。其个人养老业(yè)务负(fù)责人(rén)建(jiàn)议，参考部(bù)分发达国家(jiā)的(de)经验，未来除了股、债配置(zhì)，或(huò)在(zài)未(wèi)来可(kě)以考虑增加(jiā)底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另(lìng)类资(zī)产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在(zài)开户的时候做投资选择。这样在开户(hù)的时(shí)候就可(kě)以形成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面(miàn)临的流动(dòng)性问(wèn)题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表示(shì)，保险公司(sī)可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等多(duō)种金融(róng)工(gōng)具来解决客(kè)户对短期资(zī)金的(de)需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求，多家(jiā)券商还(hái)发(fā)力个人(rén)养老金(jīn)账户以外(wài)的个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案(àn)，例如银河(hé)证券的(de)“安养计(jì)划plus”、中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证(zhèng)券已(yǐ)根(gēn)据(jù)在职群体养老(lǎo)规划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性、安(ān)全(quán)性(xìng)等特点，已退(tuì)休(xiū)人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性等特点，设(shè)计出(chū)多层次、多元化、个性(xìng)化的养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会责任(rèn)，力(lì)争(zhēng)为居民(mín)提(tí)供(gōng)持续卓越的养老规划与满足不同(tóng)养(yǎng)老(lǎo)需求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基于个(gè)人养(yǎng)老场(chǎng)景，引入更丰(fēng)富(fù)的养(yǎng)老型(xíng)年金(jīn)、增(zēng)额(é)终身寿等(děng)不同品(pǐn)类(lèi)产品，覆盖养老(lǎo)收益(yì)性(xìng)资产和保障(zhàng)性(xìng)资(zī)产(chǎn)，满(mǎn)足客户(hù)多样化、多(duō)层级(jí)的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务中的企业年金业(yè)务，银河(hé)证(zhèng)券(quàn)还上(shàng)线了自(zì)研的年金综合(hé)评(píng)价系统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金(jīn)组合净(jìng)值与持股比例(lì)等(děng)数(shù)据(jù)，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评(píng)价结果。此外，也可以利用(yòng)年金机制间接服(fú)务背后的企业员工和(hé)机构事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心(xīn)已为部分省市提供职业年金的组合(hé)评价与(yǔ)管理咨询服务，也(yě)计划结合(hé)机构条(tiáo)线业务规(guī)划为(wèi)央企与国企提供企(qǐ)业年金组合评价等综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗黎(lí)明告诉记者(zhě)，公司(sī)自主开发建设部署的年金综(zōng)合(hé)评价系统及研究咨询服务，具有(yǒu)养老属性的综(zōng)合金融(róng)服(fú)务体(tǐ)系均是公司(sī)积极响应国家养老(lǎo)发展战略(lüè)而推出的新服务，体现了(le)在第二、三支(zhī)柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视(shì)三大支柱养老金业(yè)务，目前公(gōng)司已初步建立了个人养老金及(jí)个人养老金(jīn)融(róng)服务体系，充分利用金融产品代(dài)理销(xiāo)售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照，为百姓提(tí)供(gōng)更加有(yǒu)温度、有态度的个(gè)人养老金(jīn)融服务(wù)。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金(jīn)账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度(dù)和客户认识程度在不断提升。”某大型银(yín)行的客户经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户(hù)并没有存钱，或存(cún)了(le)钱没(méi)有开(kāi)始(shǐ)投资，主要(yào)因(yīn)为(wèi)不知道如(rú)何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度正(zhèng)式落地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地(dì)已(yǐ)经过去半年，民众接受度和业务进展情况(kuàng)如何？从(cóng)业人员(yuán)在(zài)具体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的(de)群体会(huì)怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访上海地(dì)区几家(jiā)银行网点和券(quàn)商营业(yè)部，了(le)解个人养老(lǎo)金制(zhì)度近半年(nián)的落(luò)地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在意退休后多一(yī)份保障

　　根据(jù)人社部和国家社(shè)会保险公共服务平台数据可知，个(gè)人养老金制度经过半年时间(jiān)的发展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数方面都有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营(yíng)业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业(yè)务(wù)热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨(zī)询的，还有(yǒu)很(hěn)多(duō)是打电话(huà)过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业(yè)务的热情和关(guān)注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少企业(yè)员工、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过(guò)企业和单位组织来了解、参(cān)与个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了身(shēn)边(biān)两(liǎng)位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所(suǒ)关注的问(wèn)题(tí)“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从(cóng)工作(zuò)以来，她每年(nián)都(dōu)将(jiāng)收(shōu)入(rù)的(de)一(yī)部分拿来强(qiáng)制(zhì)储蓄，有了个人养(yǎng)老金制(zhì)度后(hòu)，就分一部分在个人养老金账户中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄的钱(qián)即使(shǐ)存长期也不会影响她(tā)未来的生活质量(liàng)，并且(qiě)放进个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)是在基本(běn)养老保(bǎo)险之外多一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最(zuì)在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接(jiē)考虑到退休(xiū)后(hòu)的生活质(zhì)量还有(yǒu)点遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不同(tóng)的想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金(jīn)业务的(de)过程(chéng)中确(què)实会考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同(tóng)需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的(de)年轻(qīng)人着重介(jiè)绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还(hái)有不少已经了解个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的民(mín)众仍在“观望”。从(cóng)现有数据可(kě)知，截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老金账户，但完(wán)成资金存(cún)储(chǔ)的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展中感受(shòu)到，一(yī)些客户开了户但没(méi)存储的主(zhǔ)要顾虑是锁(suǒ)定时间太长(zhǎng)，担心之后如果(guǒ)要大(dà)笔用钱(qián)时(shí)会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设计(jì)且收益优势不(bù)明(míng)显，目前个(gè)人(rén)养老金可以购(gòu)买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基金(jīn)四(sì)类产品，即(jí)使不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接(jiē)买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业(yè)人(rén)员的角度谈到(dào)了推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个(gè)人养老(lǎo退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有些(xiē)客户(hù)风险承受能力较(jiào)低，想寻求更(gèng)低风险等级的产品，纯公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还(hái)有(yǒu)一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的(de)群(qún)体来说，养老需求(qiú)当然(rán)也需要(yào)考虑，但(dàn)眼下(xià)的生活和(hé)经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思