文/解(jiě)运(yùn)亮(liàng)博士信达证券首(shǒu)席宏观(guān)分析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力(lì)”提出时隔一(yī)年零(líng)四个月(yuè)之后，中央提(tí)出最新(xīn)判断，“三(sān)重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第(dì)三，会议冲(chōng)淡了(le)市场对于稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所(suǒ)在(zài)”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对(duì)多方(fāng)面工作都做了积极部署，对社(shè)会各(gè)界的关切(qiè)都做了(le)积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看(kàn)到了利(lì)好。

　　第六(liù)，会(huì)议专门提(tí)到，在超大特大城市(shì)积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能带(dài)来经济(jì)新的增长点，值得(dé)高(gāo)度重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后都反(fǎn)映出(chū)整(zhěng)体经济工作(zuò)思路(lù)已(yǐ)经发(fā)生了大变(biàn)化。为(wèi)市(shì)场主体做好服务，以发展经济为(wèi)己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落地不及预期，国(guó)际政治(zhì)局势演变超预期

　　正文

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治局会议通(tōng)稿，一(yī)个(gè)整体印象(xiàng)是会(huì)议精神超出市场预期。每(měi)年4月份的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经(jīng)济(jì)工作会(huì)议。原因也(yě)简单，如(rú)果说(shuō)中央经(jīng)济工作会(huì)议确定了此(cǐ)后一年的政策(cè)导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方面面(miàn)都体(tǐ)现出(chū)对经济的呵护和支持，既好于往年同期，也超出(chū)市场预(yù)期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压(yā)力”提出时隔(gé)一(yī)年零四(sì)个月之后，中央(yāng)提出最新判(pàn)断，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压力徘(pái)徊(huái)不去。去年底疫情防控政策(cè)优(yōu)化至(zhì)今，中央指出“我国疫情(qíng)防(fáng)控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜利(lì)”，“经济(jì)社(shè)会全面(miàn)恢复常态化运行”。今年一季度经济增(zēng)长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平(píng)，都体现(xiàn)出经济社会常态化运行中(zhōng)的强大修复动能。“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓(huǎn)解，反(fǎn)映了(le)疫后中国(guó)经济(jì)修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳增长力度(dù)可能减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。4月会议(yì)对经济面(miàn)临问题(tí)的定性(xìng)是“当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级(jí)面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不(bù)少困难挑(tiāo)战。” 问题(tí)决定对策，有什么样(yàng)的(de)问题，就有(yǒu)什么样的对策。2019年4月，问(wèn)题定性(xìng)是“更多是(shì)结构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增长压(yā)力较小(xiǎo)的窗口期”。这两次会议之(zhī)后，稳增(zēng)长力度都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度(dù)减弱(ruò)的担忧。但(dàn)从这次中央对问(wèn)题的定性看，经济内生动力仍(réng)需增(zēng)强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)需(xū)扩大(dà)，这就意味(wèi)着稳增(zēng)长力度可能不但不会(huì)减弱，还要(yào)有(yǒu)针对(duì)性地加大。这(zhè)就(jiù)冲淡了市场的一(yī)大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经(jīng)济(jì)持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。会议提出“四(sì)个持(chí)续”，即“推动经济运行持续好转、内生(shēng)动力持续增强、社会(huì)预期持续(xù)改善、风(fēng)险隐患持续化解”。会(huì)议还提(tí)到一个词“乘势而(ér)上”，表明(míng)我们不(bù)会因为一季(jì)度经济的良好开局而就此(cǐ)满足，而是(shì)继续(xù)努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。而要(yào)实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大(dà)需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了(le)积(jī)极部署，对社(shè)会各界的关切都做了积(jī)极(jí)回应，半(bàn)导体、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一(yī)路等领域(yù)都看到(dào)了利好。

　　——半导(dǎo)体(tǐ)。会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出(chū)“要巩固(gù)和扩(kuò)大新(xīn)能源汽(qì)车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造”。这表明(míng)，对(duì)新(xīn)能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电(diàn)桩、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都是新能源产业相对的短板，也有望是未来(lái)重点发力(lì)的方向。

　　——人(rén)工(gōng)智能(néng)。会议提出“要重视通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展，营造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”。首提人工智能，市场热度较高的(de)方向，中央(yāng)高(gāo)度(dù)重视(shì)，行稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推(tuī)动平台企业规范(fàn)健康(kāng)发展，鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业探索(suǒ)创(chuàng)新”。对(duì)平台企业的支(zhī)持力度进一步加大，去(qù)年(nián)12月中央(yāng)经济工作会议提的是“支持(chí)平台(tái)企业在引领发展、创造就业、国(guó)际(jì)竞(jìng)争(zhēng)中大显身手”，这次(cì)进(jìn)一步升级为(wèi)“鼓励头(tóu)部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要多渠(qú)道增加(jiā)城乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度社会消费品(pǐn)零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅(lǚ)消(xiāo)费更是热(rè)度高(gāo)，而(ér)中(zhōng)央精神(shén)是继续(xù)呵护戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画和促(cù)进消费增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要(yào)发挥(huī)好政府投(tóu)资和政(zhèng)策激励(lì)的(de)引(yǐn)导(dǎo)作用，有效带动激发民间投(tóu)资(zī)”。今年一季度，民间(jiān)投资累(lèi)计(jì)增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部(bù)固(gù)定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是投(tóu)资(zī)中的薄弱环节。这次会议(yì)专(zhuān)门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应(yīng)政(zhèng)策发(fā)力(lì)。

　　——一(yī)带(dài)一路。会议提出“要把吸引外商(shāng)投资放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸(mào)外(wài)资基本盘。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的(de)自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸(mào)规则，开展改革(gé)开放(fàng)先(xiān)行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂(guà)牌成立至今，全国(guó)已设立(lì)21个自贸(mào)试验(yàn)区(qū)及海南自由贸易港。在新一(yī)轮(lún)对(duì)外(wài)开(kāi)放(fàng)先(xiān)行先试(shì)中(zhōng)，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开(kāi)放和合作的重点(diǎn)方(fāng)向。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到，在超(chāo)大特大(dà)城(chéng)市积(jī)极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建设，可能带来经(jīng)济新的增长点，值得(dé)高(gāo)度重(zhòng)视。根据《国(guó)务院关(guān)于调整城市(shì)规模划分标(biāo)准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下的城(chéng)市为特大城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特(tè)大城市(shì)包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。“平急两用”设施指平(píng)时(shí)用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公(gōng)共(gòng)突(tū)发事件时可立即转换为应急场所的设施，能够(gòu)有(yǒu)效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时(shí)提(tí)升大(dà)城市(shì)山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助力大城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴(xīng)发展，更好统筹大城(chéng)市发(fā)展(zhǎn)和安全。“平急两用”设施建设(shè)，涉及建设改(gǎi)造(zào)一(yī)批(pī)“平急(jí)两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一(yī)批(pī)单体大型方舱医院(yuàn)、升级(jí)一批(pī)应急医疗服务(wù)点等。21个超(chāo)大特大(dà)城市的城中村(cūn)改造(zào)和“平急两用(yòng)”设施(shī)建设，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对整(zhěng)体固(gù)定资产投资，都有望带来新的增长点。

　　第七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后(hòu)都反映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思(sī)路已经(jīng)发生了大变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本无序(xù)扩张、治理教培互联网等，初衷是好的，也取得(dé)了重(zhòng)大(dà)成效，但(dàn)客(kè)观上也一定程度上影响了市场(chǎng)的(de)预期(qī)。此前，中央已经(jīng)明确(què)表示，要(yào)慎(shèn)重(zhòng)出台收缩性政(zhèng)策，从这次4月(yuè)份会议(yì)看，这个要(yào)求(qiú)已经落到了(le)实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政(zhèng)策都(dōu)是呵护和支持经济的(de)。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到(dào)了全国人民(mín)的大力(lì)点(diǎn)赞，大家都看到了淄博(bó)市政府在(zài)搞好营(yíng)商(shāng)环境、促(cù)进经济增长上(shàng)的努力。而从(cóng)4月份政治局会议(yì)看，淄(zī)博市政府可能只是一个缩影，整体经济(jì)工作思路都在发生大变化(huà)，为(wèi)市场(chǎng)主体做好(hǎo)服务(wù)，以发展(zhǎn)经济为己(jǐ)任，这可能是4月(yuè)份政(zhèng)治局(jú)会(huì)议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读(dú)

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记(jì)习近平(píng)主持会议。（每(měi)年(nián)4月(yuè)份(fèn)的政治局会(huì)议，在经济工作(zuò)领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济(jì)工作会议。原(yuán)因也简单，如果说(shuō)中(zhōng)央经济工作会议确定了(le)此后一(yī)年(nián)的政策导向(xiàng)，那么4月份会(huì)议(yì)就确定了未来8个月(yuè)的(de)政(zhèng)策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近平同(tóng)志(zhì)为核心的党中(zhōng)央坚(jiān)强领(lǐng)导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发展和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得重大决(jué)定性胜利（全国政(zhèng)协(xié)委员、中国疾病(bìng)预防控制中(zhōng)心流(liú)行(xíng)病学首席专(zhuān)家(jiā)吴(wú)尊友日(rì)前表示，新冠病毒(dú)在未来出现(xiàn)地(dì)方性流行或者散发可能(néng)性(xìng)比较大(dà)，再出现较大(dà)规模流行的可能性较(jiào)小。），经济社会全面恢(huī)复常态化运(yùn)行（今年“五一(yī)”旅游出行(xíng)，已经远超2019年(nián)同期水平，体现出经济社会(huì)常(cháng)态化运行(xíng)中的巨大消(xiāo)费动能），宏观政策靠(kào)前协同发(fā)力(lì)，需求收(shōu)缩(suō)、供给(gěi)冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济(jì)增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步(bù)恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回升向好态(tài)势(shì)，经济运行实现良好开局。（“三(sān)重压力”首次(cì)提出，是在2021年12月中央经济工作会议(yì)上。时隔一年零四个月(yuè)之后，疫情影响逐步减弱之下，“三(sān)重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量(liàng)发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。（这一段是(shì)对(duì)当前经济(jì)中面临的问题的定性，问题决定对策(cè)，有什(shén)么样的(de)问题，就有什么样的对策，对问题的定(dìng)性非常重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增(zēng)长压力(lì)较小的窗口(kǒu)期(qī)”。这两次(cì)会议之(zhī)后，稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度都有回(huí)收。今(jīn)年一(yī)季度经济增长超预期，市(shì)场又出现了对后续稳增长力度(dù)减弱的担忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问(wèn)题(tí)的定性(xìng)看，经济内(nèi)生动力仍需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩(kuò)大，这(zhè)就意味着稳增(zēng)长力(lì)度(dù)不但不会减弱，还要(yào)有针(zhēn)对性地加大。这(zhè)就冲(chōng)淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会(huì)议强(qiáng)调(diào)，要深(shēn)入开(kāi)展学(xué)习贯彻习近平新时(shí)代中(zhōng)国特色社会主(zhǔ)义(yì)思(sī)想(xiǎng)主(zhǔ)题教育，认真落实中(zhōng)央经(jīng)济(jì)工(gōng)作会(huì)议精神(shén)，坚(jiān)持(chí)稳中求进工作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理(lǐ)念，加快构建新发(fā)展格局(jú)，全面(miàn)深化(huà)改革开放，把(bǎ)发(fā)挥(huī)政策效力和激发(fā)经营主体活力结(jié)合(hé)起(qǐ)来(lái)，形成推动高质(zhì)量发展的强大动(dòng)力，统筹推动经济(jì)运行持续好转、内生(shēng)动(dòng)力(lì)持续增强、社会预期持续改善、风险隐患(huàn)持(chí)续化解（提(tí)出四(sì)个“持(chí)续(xù)”，其(qí)实现有赖(lài)于(yú)稳增长政策持续发力），乘势而上（这(zhè)个词表明我们不(bù)会因(yīn)为(wèi)一季度经济的良(liáng)好开局而就此(cǐ)满足(zú)，而是继(jì)续努力，“乘势而(ér)上”。），推动经济实(shí)现质的(de)有效提升和量的合(hé)理增长。

　　会议指出(chū)，要(yào)加(jiā)快(kuài)建设以实体(tǐ)经济为(wèi)支撑的现代化产(chǎn)业(yè)体(tǐ)系(xì)，既要逆(nì)势而(ér)上，在短(duǎn)板领域加快(kuài)突(tū)破，也(yě)要顺势而为，在优(yōu)势领(lǐng)域做大做强(qiáng)。要夯(hāng)实(shí)科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新(xīn)动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固(gù)和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电网改(gǎi)造（对新能源产业(yè)的扶持(chí)仍会继续，专门提(tí)到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新能源产业相对(duì)的短板，也是未来重(zhòng)点发力的方向）。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险（首提(tí)人工智能，市(shì)场热(rè)度(dù)极(jí)高的方向(x戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画iàng)，中央高度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大(dà)需求是当前经(jīng)济持续回(huí)升向(xiàng)好的关(guān)键所在。积极的财(cái)政(zhèng)政策要加力(lì)提效(xiào)，稳健的货(huò)币政策(cè)要精准(zhǔn)有力，形成(chéng)扩大(dà)需求的合力。要多(duō)渠道增加城(chéng)乡(xiāng)居(jū)民收入，改善消费环境(jìng)，促进(jìn)文(wén)化旅(lǚ)游等服务消费（今年(nián)一季(jì)度社会(huì)消费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是(shì)热度高，而中央精神是(shì)继续呵护(hù)和促进消(xiāo)费增长）。要发挥好(hǎo)政府(fǔ)投资和政策(cè)激励的(de)引导作用，有效带(dài)动激(jī)发民间(jiān)投资（今(jīn)年一季度，民(mín)间投资(zī)累计增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环(huán)节。这戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(zhè)次会议(yì)专门提出(chū)“有效带动激发(fā)民间投资”，未来可(kě)能会有相(xiāng)应政策(cè)发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破除(chú)影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的(de)法律法规障(zhàng)碍和隐性(xìng)壁垒，持续(xù)提(tí)振经营主(zhǔ)体信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩固和发展(zhǎn)公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济(jì)发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于进(jìn)一步解决民营(yíng)企业(yè)信心(xīn)和元气不足问题）。各类企业都(dōu)要依法合规经营(yíng)。要(yào)下决心从根本上解决企业账款(kuǎn)拖欠问(wèn)题。要(yào)推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探(tàn)索创新。（对(duì)平台企(qǐ)业的支持力度进一(yī)步加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造(zào)就(jiù)业、国际(jì)竞争中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步升级(jí)为“鼓励头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新”。）

　　会(huì)议强调，要全(quán)面深化改(gǎi)革(gé)、扩(kuò)大高水(shuǐ)平对外(wài)开放。认真落实党和国家机(jī)构改革方案，推进(jìn)国家治理(lǐ)体系和治(zhì)理能力现代化。要把吸引外商投资(zī)放在更(gèng)加(jiā)重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本(běn)盘(pán)。要支(zhī)持(chí)有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区(qū)和自由贸(mào)易港对接国际(jì)高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行先(xiān)试。（从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区(qū)正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立21个(gè)自贸试验(yàn)区及海南自由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放(fàng)先(xiān)行先试中，“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家可能(néng)是(shì)开放和合作(zuò)的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化(huà)解(jiě)重点领域风险(xiǎn)，统筹做(zuò)好中(zhōng)小银行、保(bǎo)险和信托(tuō)机(jī)构改革化险(xiǎn)工作。要(yào)坚持(chí)房(fáng)子是用来住的、不是用(yòng)来炒(chǎo)的定(dìng)位(wèi)，因城施(shī)策(cè)，支持刚性和改善性住房需求(qiú)，做好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展，推动(dòng)建(jiàn)立房地产业发(fā)展(zhǎn)新模式。在超大(dà)特大城(chéng)市(shì)（《国务院关(guān)于(yú)调整城市规模划(huà)分标准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目(mù)前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城(chéng)市包括武汉、东莞(guǎn)、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)（7个超(chāo)大城市和14个特大城市(shì)的城中村改造，可能会给(gěi)房地产带来新的增(zēng)长点，有利(lì)于房地产市(shì)场(chǎng)实(shí)现(xiàn)平稳健康发展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅(lǚ)游(yóu)、康养等功(gōng)能，遇重大(dà)公共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大(dà)城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助(zhù)力大城市(shì)周边乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统筹大城市发展和安全。建设改(gǎi)造一(yī)批(pī)“平急两用”的(de)民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储备一批(pī)单体大型方舱医(yī)院、升级一批(pī)应急医(yī)疗服(fú)务点，将对投资带来(lái)新的增长点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加强地方政府(fǔ)债(zhài)务管理(lǐ)，严控新增(zēng)隐性债务。要继续抓(zhuā)好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强(qiáng)化就业优先(xiān)导向，扩大高(gāo)校(xiào)毕业生就业渠(qú)道(dào)，稳定农(nóng)民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高(gāo)达19.6％，降低青年失业率已成为(wèi)当前就(jiù)业工(gōng)作的(de)重点。日前(qián)国办发布《关于优(yōu)化调整稳就业(yè)政策措施全力(lì)促发(fā)展惠(huì)民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业扩(kuò)大招聘(pìn)规模，2023年(nián)可给予(yǔ)一次性增人增资，核增部分据(jù)实计入工资总额(é)并作为下一年(nián)度工资总(zǒng)额(é)预算基(jī)数(shù)。我们预计后(hòu)续青年(nián)失业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放(fàng)心(xīn)不下”的(de)责任感(gǎn)，持续抓好(hǎo)安全生(shēng)产。要(yào)做(zuò)好迎峰度(dù)夏电力供应保(bǎo)障。要巩固拓(tuò)展(zhǎn)脱贫攻(gōng)坚(jiān)成果，抓好粮(liáng)食生产(chǎn)和重要农产(chǎn)品供应保障，全面推进乡村振(zhèn)兴。要(yào)加强生(shēng)态(tài)环境系统治理(lǐ)。各级领(lǐng)导干(gàn)部要带头大兴调查研究，奔(bēn)着问题(tí)去，切实帮助企业(yè)和基(jī)层解决(jué)困难。

　　（“会议(yì)还(hái)研(yán)究了其他事项”的(de)表述以往经常出现，但这次没有出现(xiàn)，可(kě)见这次会(huì)议是(shì)专门(mén)聚焦(jiāo)经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因(yīn)素(sù):

　　国内政策(cè)落(luò)地(dì)不(bù)及预期，国(guó)际政治局势演变超预(yù)期

　　本文(wén)源自报告(gào)：《整体经济工作思路已经发生大变(biàn)化——逐句解读(dú)4月政治(zhì)局会议(yì)通稿(gǎo)》

　　报告发(fā)布(bù)时间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机(jī)构：信达证(zhèng)券研究开发中(zhōng)心

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