本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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