近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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