本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（68824希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高9）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频(pín)前(qián)端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研(yán)发投入，但(dàn)高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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