5月10日，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定(dìng)存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限的通(tōng)知(zhī)》，四大国(guó)有银行协定存款和通知存款自(zì)律(lǜ)上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些起执(zhí)行。本(běn)次拟(nǐ)下调中协定存款更多是(shì)对公业务，而通知(zhī)存款则集中于短期(qī)存(cún)款。

　　就本次协(xié)定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限拟下调(diào)的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采(cǎi)访了招商(shāng)基(jī)金研究部(bù)首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总经理助(zhù)理兼(jiān)现(xiàn)金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基金、光(guāng)大(dà)保德信基金、德邦基金等公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司及投研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推(tuī)进(jìn)利(lì)率市(shì)场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下(xià)调有(yǒu)助于减少(shǎo)存(cún)款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负(fù)债成本(běn)；同时本次降息(xī)有助(zhù)于促(cù)进投资、消费，也被看作是促(cù)进宏观经济复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低(dī)贷款利率的紧迫性不高，但银(yín)行普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年(nián)货币政策不会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基(jī)金报记者：四大国有银行为何下调协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调(diào)降(jiàng)更多(duō)是出(chū)于推进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年期(qī)国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整存(cún)款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行(xíng)陆续跟进下调存(cún)款利(lì)率。今年4月市场利率(lǜ)定(dìng)价自(zì)律机(jī)制发布(bù)《合(hé)格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标中引入(rù)了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施。而(ér)此前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银行、农商(shāng)行(xíng)存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌(pái)利率下调，均是在利(lì)率市场(chǎng)化(huà)改革推进背景下，银(yín)行出(chū)于自身经营考(kǎo)虑的自发(fā)行为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年息差不断下(xià)行。在资产(chǎn)端定价压力较大且(qiě)存款持续高增(zēng)的情(qíng)况下(xià)，压(yā)降存款成本成(chéng)为改善息差的重(关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定(dìng)资产投(tóu)资传导较(jiào)弱，下调协定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有利于对公(gōng)客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场(chǎng)利(lì)率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成本(běn)不断下降，银(yín)行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二(èr)，银(yín)行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大(dà)幅(fú)下降导致存款增长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存(cún)款市场(chǎng)供需(xū)关系发(fā)生了变(biàn)化(huà)，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款和通知存款介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存款自(zì)律(lǜ)机制对于活期存款与定期存款利率进行了几轮(lún)调整(zhěng)，本次将协定存款与通知存款自(zì)律上(shàng)限下调也是(shì)要将存(cún)款产品线(xiàn)的调整进行(xíng)统一，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自(zì)身经(jīng)营情(qíng)况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律(lǜ)机制协调调降(jiàng)负(fù)债成(chéng)本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资金脱(tuō)实向虚，更好的落(luò)实央(yāng)行宽(kuān)信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上限(xiàn)管(guǎn)控，贷(dài)款利率(lǜ)则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限管(guǎn)控(kòng)彻底取消。存款利(lì)率定价方(fāng)式的改变也拉开(kāi)序(xù)幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自(zì)律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存(cún)款利率(lǜ)下降，主(zhǔ)要是大(dà)行(xíng)和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延(yán)续去(qù)年(nián)9月这(zhè)一轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另(lìng)外，考评(píng)制度由(yóu)原来(lái)的激励为主引入(rù)惩罚措施，加速了中小银行存款(kuǎn)利(lì)率补(bǔ)降的进度。就今(jīn)年(nián)的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复(fù)苏后经济边际走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有限，银行存(cún)款增加(jiā)，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力(lì)经(jīng)济增长。从银行的(de)角度，净(jìng)息差不(bù)断压缩，银行(xíng)经营压力(lì)增大，调整存款成(chéng)本成(chéng)为改善息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调(diào)协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活期(qī)类存款收益，延续(xù)近期银(yín)行存款利率调降的趋(qū)势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差(chà)收(shōu)窄趋势(shì)，特别是中小行高(gāo)息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费投资(zī)转化，符合(hé)“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资(zī)金(jīn)”的(de)定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制(zhì)创设(shè)以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定(dìng)期存(cún)款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介于(yú)活期和定期(qī)存款(kuǎn)之间的(de)存款的利(lì)率(lǜ)调(diào)整，当下有必要(yào)一次性调整通知存款和协定(dìng)存款利率上限，保证(zhèng)存款利率下调的(de)有效性。银行一季度净息差水平均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新低，上市银行整(zhěng)体净息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以(yǐ)有(yǒu)效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏(piān)弱之(zhī)外(wài)，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增幅度(dù)较大。在这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利(lì)率是否下调，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银(yín)行息(xī)差压力增大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小(xiǎo)银行(xíng)或有动(dòng)力持(chí)续(xù)主动下调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可(kě)能仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地(dì)方债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些5Bp。同理，对于资(zī)质(zhì)较好(hǎo)的发债主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍是由实体经济资金供需决(jué)定的，而央行的政策利率、基(jī)准利率在(zài)一方面要(yào)合适顺(shùn)应(yīng)市(shì)场(chǎng)环境，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调(diào)信号意(yì)义的作用(yòng)。今年是(shì)真正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内(nèi)生(shēng)动(dòng)力不强需求不足(zú)的情况，央行已(yǐ)经通过降准以及结构性货币(bì)政策等多(duō)项举措(cuò)给予了实体经济(jì)所需的一定的资(zī)金投放(fàng)支持(chí)，有效降低了实体综(zōng)合融资成本，后(hòu)续需要财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策产(chǎn)业政策等配套(tào)政策继续(xù)激活(huó)内生动(dòng)力扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利(lì)率的(de)概率不大，但仍(réng)会维持资金合理充裕的环境，故从银行(xíng)资(zī)产(chǎn)端的(de)角度来(lái)讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低位，后(hòu)续是(shì)否进(jìn)一(yī)步下调要看(kàn)实体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行负债(zhài)端，存款基准利率下调的概(gài)率不大，而存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了(le)存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。在存款利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月(yuè)、2022年8月大(dà)行分别下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定(dìng)价情况作(zuò)为(wèi)合格(gé)审慎评估的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存(cún)款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业(yè)银行净息差(chà)进(jìn)而保持(chí)贷款(kuǎn)利率维持(chí)低位或继(jì)续下行，最终(zhōng)有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日(rì)前公(gōng)布的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边(biān)际(jì)弱修复趋(qū)势或仍在。近(jìn)期国债利率持续(xù)下行，银行间利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，叠(dié)加银行存(cún)款定价下(xià)调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期被(bèi)进一步(bù)强化。海外来看，全球(qiú)经济(jì)进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束(shù)，后续有望逐步迎来降息(xī)高(gāo)峰。

　　平安基金：目(mù)前(qián)，我国国有(yǒu)大(dà)型商业银(yín)行和股(gǔ)份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存(cún)款成本(běn)仍(réng)是大(dà)势所趋(qū)。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款(kuǎn)加权平(píng)均利率(lǜ)较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监(jiān)管层(céng)面有动力去持续推(tuī)动存款利(lì)率下降，来(lái)保障(zhàng)银行(xíng)合理利差范(fàn)围(wéi)，增加(jiā)银行(xíng)信贷投(tóu)放(fàng)的(de)动力(lì)。

　　另一(yī)方面(miàn)，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去下(xià)调(diào)存(cún)款定(dìng)价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经营压力(lì)

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪(nǎ)些政(zhèng)策传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金：一(yī)方(fāng)面银行息差压力大是普遍现象，此次政(zhèng)策调(diào)整有望带动中小银(yín)行(xíng)主动(dòng)跟(gēn)随下调存款利率。另一方面(miàn)，由于此前经济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资(zī)者(zhě)悲观预(yù)期被放大，大量(liàng)资金集中在银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有望(wàng)带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流(liú)动性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通知释放了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本(běn)次下调将(jiāng)引导银(yín)行的(de)对公(gōng)活期(qī)成本下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资(zī)产端让利压力(lì)趋缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增强银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民(mín)的短期存(cún)款意(yì)愿(yuàn)、促进(jìn)企业投资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市(shì)场的影响集中在以下两点：①规范银(yín)行(xíng)的协(xié)定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定(dìng)存(cún)款和通(tōng)知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后(hòu)会普遍降(jiàng)低中小行协定存款及(jí)通知存款利(lì)率，减少中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储恶(è)意竞争(zhēng)，而(ér)对(duì)股(gǔ)份行及国有大行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利(lì)率下(xià)行仍有空间。市场(chǎng)降(jiàng)息(xī)预(yù)期(qī)升温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在商(shāng)业银行的(de)活期类存款收益，使得(dé)对(duì)公客户活期(qī)存款收益向对私(sī)客户(hù)看齐(qí)，一方面有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利(lì)于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自(zì)律(lǜ)上限调整降低了银行负债成(chéng)本，目前上市银行(xíng)协定存款占(zhàn)总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限后(hòu)，预(yù)计行业资(zī)金成本可(kě)以缓释3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方面可(kě)以限制高(gāo)息揽(lǎn)储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力(lì)，减轻银行(xíng)负(fù)债及经营(yíng)压力。此外(wài)，银行(xíng)负债端成本的下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)银(yín)行盈利能(néng)力(lì)增(zēng)强，进(jìn)一步打开了资产端收(shōu)益率下(xià)行的(de)空间，或带动债券收(shōu)益率(lǜ)不(bù)断(duàn)下(xià)行。

　　并非降息(xī)的确定性信号

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：未来存款利率是否(fǒu)还(hái)有进(jìn)一步(bù)下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近(jìn)年来(lái)，贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对称下(xià)行使(shǐ)得商业(yè)银行净息(xī)差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经(jīng)营压力倒逼存款利(lì)率有进一步调降的预期(qī)。一方面，为支持(chí)实体经济，政策导向(xiàng)下贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金(jīn)融(róng)机构人民(mín)币贷款加权(quán)平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行(xíng)94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的竞争类似“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考(kǎo)核压力使得各行(xíng)下(xià)调存(cún)款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量(liàng)存款(kuǎn)平均成本率基本持平(píng)。贷(dài)款和存款利率的(de)非对(duì)称(chēng)下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有利(lì)于(yú)降低全社会无风(fēng)险收益率，利多永(yǒng)续(xù)经营性质的票息资(zī)产(chǎn)，比如利率债、稳定股息(xī)率的(de)央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利(lì)率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存款付息(xī)率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差(chà)压力，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成本(běn)尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度(dù)，居民超额(é)储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进存(cún)款流向消(xiāo)费(fèi)和实(shí)际投资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率下调带动流(liú)动性(xìng)继(jì)续进(jìn)入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别是中短(duǎn)期信(xìn)用(yòng)债(zhài)利率仍有下(xià)行空间(jiān)。如(rú)果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步(bù)降(jiàng)低贷(dài)款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息(xī)差(chà)压(yā)力增大，中小(xiǎo)银行或有动力主动跟(gēn)进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望带动存(cún)款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存款利(lì)率(lǜ)降低有助(zhù)于压低全(quán)社(shè)会利率水(shuǐ)平(píng)，利好(hǎo)债券(quàn)，同(tóng)时股票市场中，对流动(dòng)性(xìng)敏(mǐn)感的股票(piào)也(yě)将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信(xìn)号(hào)来(lái)看，是否意味着(zhe)货币政策进一步宽(kuān)松？货币政(zhèng)策(cè)充裕延续(xù)，但解读为边(biān)际再(zài)宽松为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以及2023年一季度货(huò)政例(lì)会均(jūn)表明当前货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调未变，“精准有力(lì)”仍是第(dì)一要求，而在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)强(qiáng)调“着(zhe)力(lì)支持扩(kuò)大(dà)内(nèi)需，为实(shí)体(tǐ)经(jīng)济提(tí)供更有力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意(yì)味着当前长端利率仍(réng)有下行空间，但(dàn)这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非(fēi)直接(jiē)调(diào)降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并(bìng)不等于政策(cè)利率就(jiù)必须进行对等下调(diào)，市(shì)场不应(yīng)视为降(jiàng)息的确(què)定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守(shǒu)住自(zì)己的钱(qián)袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投(tóu)资工(gōng)具应该(gāi)兼(jiān)顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性以及(jí)安全性。在存(cún)款利率(lǜ)下降的背景下，短债(zhài)基(jī)金以及其他固(gù)收类(lèi)基金在具一定流动性的(de)同(tóng)时，相较(jiào)活期存款和相当(dāng)部分的银行理财产品(pǐn)，具有一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，是风险偏好较低(dī)和风险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券(quàn)市场利率(lǜ)整体下行，4月以来(lái)下(xià)行(xíng)加速，当(dāng)前无论(lùn)从绝对利率水平还是从信用利差(chà)，都回到(dào)了较(jiào)低历史分位数水(shuǐ)平，虽(suī)然债市多头环(huán)境仍未(wèi)改变，但一致(zhì)预期导(dǎo)致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压(yā)缩，若看不(bù)到央行货(huò)币政策(cè)增(zēng)量政(zhèng)策，后续或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对(duì)于普通(tōng)投资者来说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产(chǎn)品，规避市场(chǎng)波动，例如货币(bì)基金，而短债基金(jīn)中要选择久期短(duǎn)流动性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经济(jì)高(gāo)频(pín)数(shù)据的弱化趋(qū)势显(xiǎn)现，且4月底政(zhèng)治局(jú)会(huì)议从(cóng)疫情(qíng)后稳增长转向中长(zhǎng)期调结构，政策发(fā)力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复(fù)苏”预(yù)期进一(yī)步强化，因此股票市场也进入到(dào)“休整期(qī)”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议(yì)关注行业估(gū)值(zhí)水平较(jiào)低，高(gāo)股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低利率环境，需要(yào)我(wǒ)们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住(zhù)金融(róng)陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本(běn)的(de)所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资(zī)者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可(kě)以(yǐ)选择(zé)把投(tóu)资理财(cái)交(jiāo)给少数(shù)专业的人来做，让优秀的基金经理管理自(zì)己(jǐ)的钱袋子(zi)。具备(bèi)一定投资能力和风控能力(lì)的人(rén)士可通过(guò)理财和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和(hé)标的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金(jīn)：随着存款利率下行，普通(tōng)投资者储蓄(xù)收益下降(jiàng)，为保持资金保值增值，投(tóu)资(zī)者在评估自身风险承(chéng)受(shòu)能(néng)力后可适当(dāng)考(kǎo)虑公募(mù)货币基金、公募中(zhōng)短债(zhài)基金、商业银行(xíng)现金(jīn)管理(lǐ)类产品等风险等级较低、支取相(xiāng)对(duì)灵活的产(chǎn)品。

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