“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去(qù)年的低(dī)基数，4月(yuè)的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中(zhōng)国出口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作(zuò)为传统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆(lù)路运输占(zhàn)比和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另(lìng)一(yī)方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出(chū)口基(jī)本保持统一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传(chuán)统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月(yuè)出口结构继(jì)续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步(bù)加(jiā)快部分源于(yú)去年低(dī)基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图(tú)看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍(réng)可(kě)在一段时(shí)间内支撑出口，而受全(quán)球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最大的变数：“一(yī)带一(yī)路(lù)”的(de)空间有多大？站在(zài)2022年(nián)年(nián)底，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估(gū)这一(yī)空间有多大？

　　一带一(yī)路(lù)出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带(dài)一(yī)路沿线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一(y定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ī)带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观三(sān)种情形下的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌(diē)份(fèn)额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一(yī)路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出(chū)口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下(xià)半年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余(yú)国(guó)家（在我国出(chū)口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因(yīn)素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中国(guó)进口的(de)数(shù)据和中国向各国出口(kǒu)的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一差异还(hái)较(jiào)大，一般(bān)而言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路(lù)”国家(jiā)进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点存在较(jiào)大(dà)的不确定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也可(kě)能在明年，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预(yù)期(qī)，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲击风险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别