78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区 ”

上市券商计提减值准备向来备受市场关注。

截(jié)至4月25日(rì)，根据Wind统计数据，在目前(qián)已披露2023年年报的31家上市券商(shāng)中，20家券商(shāng)2023年计(jì)提减值准备金(jīn)额为正(zhèng)，合(hé)计计提减值总额(é)为(wèi)78.71亿元。

21世纪经济报道记者查询发现，股票质押业(yè)务风险是导致上市券商计提信用减值损失的(de)主要因(yīn)素之一。“部分上(shàng)市券商2023年(nián)计提股票质押(yā)减值(zhí)准备增加，可能是由于抵押品的市场价格或估值下调所致(zhì)。”一位非银分析师指出。

值得(dé)注意的是，部分券商2023年的业绩受到了(le)计提减值准备的拖累。

拖累净利(lì)

根据券商年报披露的(de)数据，2023年，上市券商的信用减值(zhí)损(sǔn)失普遍在5亿元以下，但不少上市券商(shāng)的信用减值损失较上一年度有所(suǒ)增加，其(qí)中，个别券商的信(xìn)用减值损失(shī)同比增长了91%。

部分券商的计提减值准(zhǔn)备金额较多，超过(guò)5亿元。例如东方证券、光大证券、中泰证券3家的计(jì)提减(jiǎn)值的金额分别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿(yì)元。

计提减值准备(bèi)在(zài)1.5亿(yì)元(yuán)—4.5亿元区间的券商有5家，包括申(shēn)万宏源、国信证券、国泰君安(ān)、东兴证券(quàn)、招商(shāng)证券。

值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，部(bù)分券商2023年下(xià)半年计提减值准备金额较大，对其(qí)净利影响较大。

今(jīn)年以来，中泰(tài)证券、天风证券、申万宏源证券等多家券商先后公告称，2023年(nián)计提资产减值准备超过上一会计年度经审计净利润的(de)10%。

中(zhōng)泰证券披露，2023年7月—12月，其合并报表计提资产(chǎn)减值准备4.35亿元，减少利润总额4.35亿元，减少净利4.14亿元。这笔减值准备，超过了最近一个会(huì)计年(nián)度(dù)经审计净利润的10%。

申万宏源证券计提资产减值准备4.31亿元，减(jiǎn)少2023年利润总额4.31亿元，减少净利3.26亿元。

天风证券则预(yù)计，2023年度计提资产减值(zhí)准备金额(é)共计3.97亿元，将减少利润总额3.97亿元，减少净利3.05亿元。

谁是元凶

上(shàng)市(shì)券商2023年的计提减值准备，大多来(lái)自信用减值损失。

在上述20家(jiā)券商中，有(yǒu)16家券商的信用减值损失在各自(zì)计提减值准备中(zhōng)的占比超过六成(chéng)；信用减值(zhí)损失(shī)占(zhàn)比(bǐ)超过八成的券商有13家。

例(lì)如，东(dōng)方证券、中泰证券的信用减值(zhí)损失较多，分别(bié)为10.30亿(yì)元、5.40亿(yì)元。

值得关注的(de)是，从(cóng)计提项(xiàng)目来看，2023年股票质押回购业务为上市券商带来了较多减值损失(shī)。

譬如东方证券(quàn)信用减值损失为10.3亿元，在全年总成(chéng)本中的占比为7.18%；2022年，该公(gōng)司信用减值损失为8.33亿(yì)元，在(zài)当年总成本中的占(zhàn)比为5.36%。按东方证券的解释，该项成本(běn)的增加，主要是(shì)公(gōng)司计提股票质押减值准备增加所致。

“这类计提可能是(shì)由抵押(yā)品市场价格或估值下调(diào)所致。”一位(wèi)非银分(fēn)析师分析。

部分券商则是由于境外融资类业务的信用(yòng)风险有所暴露，继(jì)而补充了计(jì)提减(jiǎn)值拨备，以确保风险拨备计提充分(fēn)。

“2023年(nián)度，受欧美央行加息、香港市场波(bō)动等不利因素(sù)影响，公司境外存量融资客户还款能力有(yǒu)所(suǒ)削弱，抵押品回收处置难度加大。”有券商表示。

另(lìng)外，部分券商的其他债权投资、应收款项（含其他金融(róng)资(zī)产）计提占比较高。

例如，2023年度，申万宏源证券计提其他债权(quán)投资(zī)信用减值准(zhǔn)备1.57亿元(yu巨化股份：一季度净利润3.1亿元同比增长103.35%án)，在计提减值(zhí)准备中的占比(bǐ)约为36.37%。“主要(yào)是(shì)公(gōng)司对已发生信用减(jiǎn)值的其他债权投资(zī)，根据会计政策(cè)预估可回收金额后，相(xiāng)应将账面价值和预估可回收金额之间的差(chà)额(é)确认为(wèi)信用减值损失。”申万宏源证券解释。

同时，该(gāi)公司2023年计提(tí)应(yīng)收款项（含其他金融资产）信用减值准备1.12亿元，占比约为25.96%。

整体压降

自2018年股票质(zhì)押业(yè)务风(fēng)险集(jí)中暴露之后，券商对(duì)于股票质押业务巨化股份：一季度净利润3.1亿元同比增长103.35%的开展趋于谨慎。2023年以来，上市券(quàn)商(shāng)股票质押业务整体处于压降(jiàng)区间。

如(rú)东方证(zhèng)券表示，2023年，公司持续大力推进股票质押业务清退及风险化(huà)解工作，大幅压降股票质(zhì)押业(yè)务规模。截至2023年末，公司股票质押业务待购(gòu)回余额58.99亿元，均(jūn)为自(zì)有(yǒu)资金出资，较上年末下降35.4%。

招商证(zhèng)券非银金融团队分析，2023年下半(bàn)年市场震荡，股票质押市值明显收缩，年末全市(shì)场股票质押股数3493亿股，同比减少9%，质押(yā)市值2.76万亿，同比减少13%。该团队统计(jì)口径下，22家上市券商买入(rù)返(fǎn)售金融资产规模合计3678亿(yì)，同比减少(shǎo)1%。

另(lìng)一方面，上市券商的计提减值准备，并非都会带来负面影响。一些券商在2023年回转了部分之前的计提，继而给2023年的净(jìng)利(lì)带来贡献。

如(rú)红塔证(zhèng)券公告，2023年度合并报表口径(jìng)共冲(chōng)回各项资产减值准备3388.42万元，增加利润总额3388.42万元，增加净利2541.31万元。

此外，华泰证券、中信证券(quàn)、方正证券、中信建投证(zhèng)券2023年度冲回减值准备金额均超过1亿元。

“前期减值计提回转，意味着这些券商的资产质量(liàng)向好。”上述非银分(fēn)析(xī)师指(zhǐ)出(chū)。

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