业绩大
增股价暴跌，“非洲手机之王”重挫！龙头业绩超预期，消费电子周期见底，机构看好这些优质股

消费电子(zi)周期回暖？

今(jīn)天
早盘，A股各主要指数低开高走，上证指数上午收盘涨0.17%。从盘面上看，医药生物(wù)、基础化工等板块(kuài)均涨超1%。近期(qī)披露的业绩令个股(gǔ)股价产生了较大波动，但市场(chǎng)容(róng)忍(rěn)度似乎正新开源：2023年净利润增长69% “双轮驱动”成效初显(zhèng)在变强。昨晚部分锂电板块龙头披露(lù)业绩，今天早盘新开源：2023年净利润增长69% “双轮驱动”成效初显隔膜龙头恩捷股份低开高走，上午收盘大涨超5%。

新能源或(huò)许(xǔ)仍在(zài)磨底(dǐ)阶段，消费电子(zi)板块则可能处于一个周期回暖。昨日晚(wǎn)间，消费(fèi)电子龙头一季报超市场预(yù)期，其中歌尔股份归母(mǔ)净利润3.8 亿元，同(tóng)比(bǐ)大增257.5%；立讯(xùn)精密(mì)第一季度净利润约(yuē)24.71亿元，同比增加 22.45%。不过，市场高低切换心态仍在，消费(fèi)电子龙头传音控股今天早盘重挫(cuò)。

非洲手机之王重挫

传音控股有着“非洲手机之王”的称(chēng)号，其主要(yào)产品为(wèi)TECNO、itel和Infinix三(sān)大品牌手机，包括功能机(jī)和(hé)智能机。销售区域(yù)主(zhǔ)要集(jí)中在非洲、南亚 、东南亚(yà)、中东和拉美等全球新兴市(shì)场(chǎng)国家。

4月24日(rì)晚间，传音控(kòng)股发布了2024年一季报，公司实(shí)现营业收入174.43亿(yì)元，同比增长88.10%；归母净(jìng)利润16.26亿元(yuán)，同比增(zēng)长210.30%；扣非 净利润13.54亿元，同比大涨342.59%。此前公司刚交出了一份成绩斐然的年报，营收(shōu)净利均创出历史(shǐ)新高，2023年实(shí)现营业收入622.95亿元，较上年同期增长33.69%；归(guī)母净利(lì)润(rùn)55.37亿 元，同比增长122.93%。

不过，良好的业绩并没有带来股价的上涨。此前(qián)股价4连跌的传音控股(gǔ)，今天早盘重挫，盘中跌幅(fú)一(yī)度超(chāo)过10%，上午收盘跌超9%。

消费电子周期渐筑底(dǐ)

传音控股股价下(xià)跌或许更多(duō)是因为股(gǔ)价在高位的(de)缘故。数据(jù)显示，该股去年全年涨(zhǎng)幅超过81%，今年(nián)初至昨日收盘涨幅接近18%。南亚、东南亚、中东 和拉美等新兴市(shì)场人口基数超过40亿，人均手机保有量较小，市场空间较大；同时(shí)，随着新兴市场的不断发(fā)展，智能手机占比提高，公司有望持(chí)续受益。

不过，就整个(gè)消费(fèi)电(diàn)子市场而言，过去几年都(dōu)属于一个蛰伏的状态。好消息是一些龙头的业绩或许说明(míng)行(xíng)业周(zhōu)期正在回暖(nuǎn)。

中金近期发布研究报告称，消费电子周期(qī)渐(jiàn)筑底。基于在消(xiāo)费电子行业积累的较为丰富的供应链管(guǎn)理能力与
精益制造经验(yàn)，看(kàn)到传统手机组装公(gōng)司正积极切入(rù)全(quán)球AI服务器的组装赛道，在组装行(xíng)业筑底的背景下，看好消费电子组装企(qǐ)业积(jī)极入局参与AIGC新时代基(jī)建；同时看(kàn)好手机终(zhōng)端在未来成为AGI时
代的重要终端，北美大客(kè)户有望同(tóng)步入局，端侧的AI创新或(huò)带动零部件公司打开新一轮创新周期(qī)。

机构看好这些优质股(gǔ)

消费(fèi)电子板块近年来跟随基本面向下，2022年板块指数重挫近40%，去年小幅反弹，今年以来(lái)再度(dù)跌(diē)超10%。随(suí)着行(xíng)业周期(qī)回暖，板块内龙(l新开源：2023年净利润增长69% “双轮驱动”成效初显óng)头未来走势值得期待。

据数据宝统计，消费电子板块5家以上(shàng)机构(gòu)评级的个股中，有20只个股最新(xīn)滚动市盈率(lǜ)低于30倍。其中，东山精密、当升科技、横(héng)店东磁(cí)等(děng)个股最(zuì)新滚动市盈率均低于15倍
。另外从成长性角度看，珠(zhū)海冠宇、鹏辉能源、长电科技(jì)等(děng)个股机构(gòu)一致预测今明(míng)两(liǎng)年(nián)净利增速均(jūn)超30%。

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