中际旭创一季度盈利超10亿元 预计后续800G光模块产品出货量将加 大

高端产品出货持续放量，中际旭创(300308)在今年一(yī)季度业绩(jì)继续走高。

据公司4月21日晚间发布的一(yī)季报，中际旭创今年(nián)一季度实现营收48.43亿元(yuán)，同比增长163.59%；净利润10.09亿(yì)元，同比增幅(fú)达(dá)303.84%。

值得一(yī)提的是，自去年二季度以来，中际旭创(chuàng)业绩逐季增长，今年一季度盈 利 水平创下上市以(yǐ)来公(gōng)司单季净利新高。中(zhōng)际旭创表示(shì)，自2023年(nián)3月开始，海外大客户在AI方面的800G需求开始 起(qǐ)量(liàng)，并不断增加和补充订单(dān)，整(zhěng)个行业的趋势发生根本性(xìng)的转变；而在(zài)2023年下(xià)半年(nián)，部分海外大客户开(kāi)始提高400G光模(mó)块的需求(qiú)用于
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络，400G订单和出货量也开始显著增加。

利润水(shuǐ)平方面，中际旭创今年一季度毛利率为32.8%、净利率为21.2%，均为历史一季度最高水平
。不过，相(xiāng)较2023年全年，公(gōng)司今年一季度毛利(lì)率微降0.23个百分点。

对此，中(zhōng)际(jì)旭创表示，每(měi)年的一(yī)季(jì)度会执行(xíng)新的价(jià)格年(nián)降，毛利方面会有一些反映；其次是产品结构的(de)原因，400G产品在一季度上量(liàng)比(bǐ)800G产品相对快一些，但毛利相较800G低，影响了综合毛利率表现。与此同时，公(gōng)司表态，在执行新的价格后，会
全(quán)力通过提升良率(lǜ)、BOM成本和生产效率等方式，以提高产(chǎn)品(pǐn)毛利率。

从(cóng)需求(qiú)层面来说，中际旭创预判今年800G产品的全球需求总量很大，客户也英语作文乡村生活没有(yǒu)在需求(qiú)上砍单，按(àn)照交付节(jié)奏，预计在后面几(jǐ)个季度的出货量会更多。另一方面，目前全球的EML等原材料供应偏紧张，全行业还没有完全达到客户想要的理想的交付量级，说明更(gèng)多的出货量还在后 面。

在技术(shù)研发方面，中际旭(xù)创走在行业前端(duān)。OFC2023期间，公司现(xiàn)场演示了面向人工智能和数据中心的800G和1.6T产(chǎn)品，包括自研(yán)硅光芯片(piàn)和线性(xìng)Driver/TIA的1.6T-LPO-DR8模块，自研硅(guī)光芯片的相干引(yǐn)擎的(de)800G-ZR相(xiāng)干模块、800G-LPO-2*FR4模块、800G-DR4等模块。国盛(shèng)证(zhèng)券研报指出，伴(bàn)随AI训练 芯(xīn)片的升级，大模型训练规模的进一步提升，对应光(guāng)连接速率以(yǐ)及规(guī)模还(hái)将进一步放大，公司作为(wèi)行业龙头，在AI驱动下，预计800G/1.6T光模 块产品将加速放(fàng)量。

在中际旭创看来，今年预计(jì)主(zhǔ)要是800G光模块的上量，配(pèi)合以太网交换机的400G光模块也会(huì)快速上(shàng)量，这个趋(qū)势很明(míng)确。明年或(huò)会有以太网客户的产品迭(dié)代至800G的光(guāng)模块，1.6T预计也会在英语作文乡村生活明年上量。后续传(chuán)统EML方案、硅光方案或者LPO等都(dōu)会陆续验证。

据(jù)国盛证券研报，云计算时代通信相较于计 算发(fā)展相对滞后，芯片迭 代周期约2至3年(nián)，而通信迭代(dài)周期约4至5年。而在AI驱(qū)动下，通信(xìn)和计算变得同(tóng)等重要。从英(yīng)伟达的进展上(shàng)看，芯片迭代速度缩短(duǎn)到1年，通信迭(dié)代速度(dù)也(yě)正被大幅度压缩至1.5年甚至1年，技术领先(xiān)、与客(kè)户(hù)合作紧密的头部厂(chǎng)商优势被进一步放大，伴随高端需求的持续(xù)放量以及技术迭代速度的提速，预计行业格局或将向头(tóu)部厂商进一步(bù)集中，而随着市场空间被AI进(jìn)一步打(dǎ)开，光通信(xìn)或(huò)正(zhèng)迎(yíng)来历史上发展(zhǎn)最好的(de)阶段之一。

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