万亿券商资管一季度成绩单

随(suí)着(zhe)基金(jīn)一
季报披露完(wán)毕，券商(shāng)资管 一季度的成绩单也浮出水(shuǐ)面。

Wind数据显示，截至2024年(nián)一季(jì)度末，53家券(quàn)商(shāng)资管公募业务的(de)资产管理(lǐ)规模已超(chāo)1万亿元(yuán)，其(qí)中，4家(jiā)券商资管的公募 管理规模超1000亿(yì)元，头(tóu)部(bù)效应和先(xiān)发优势明显(xiǎn)。

一季度市场波动较(jiào)大，从业绩来看，券商资管的(de)公募基金产(chǎn)品有近(jìn)七成取得正收(shōu)益，但(dàn)主动权(quán)益(yì)基金仅有三成取得正(zhèng)收益，绩优基金集(jí)中在重仓(cāng)高股息资产的红利基(jī)金上。

头部效应凸(tū)显科技与我们的生活例子

Wind数(shù)据(jù)显示，截至2024年一季度末，53家券商资管公募业务的资产管理规模逾1万亿元(yuá科技与我们的生活例子n)，为1.05万亿元。

其中，非货币型约6823亿元(yuán)，货币型3719亿元，分别占总规(guī)模65%、35%。

具体来看 ，券商资管公募(mù)产品中，规模最大的(de)是债券型产品，为4872.51亿元；其次是混合型产(chǎn)品1662.19亿元 ；第三是指(zhǐ)数型产品212.82亿元。此外，还包括REITs产品108.68亿元(yuán)，股票型(xíng)产品92.28亿元，FOF基金(jīn)81.75亿(yì)元，以及少量的QDII和(hé)另类投资等产品。

在53家券商(shāng)资管机构中，有4家券商资管的公募规模超 1000亿元，遥遥领先于其他券商资管机构。

其中(zhōng)，东证资管以超1698.72亿元(yuán)的管理规模继续排名第一；中银(yín)证券以1278.72亿元排名第二；财通资管规模1175.80亿元排名第三位；华泰(tài)资管以(yǐ)1010.69亿元排名第(dì)四。

上述4家(jiā)头部券商资管的公募规模合计逾(yú)5000亿
元，占全部券商资管的半(bàn)壁(bì)江山。

此外，国泰君安(ān)资管、浙商资管、招商资管、山(shān)西证券(quàn)、东证融汇资管、中信证券等19家券(quàn)商资(zī)管的公募管理规模均超过100亿元(yuán)。

红利(lì科技与我们的生活例子)策略表现出色

21世纪经(jīng)济报道记者据Wind数据统计(jì)，截至4月23日，53家(jiā)券商资管旗下621只公募(mù)基金（仅计算成立于(yú)2024年 之前的初(chū)始基金，下同）全部披露了2024年一季报。

其中422只基金获得正收益，占(zhàn)比68%；199只负(fù)收益，占比32%。

值得一提的是(shì)，一季度市场震荡下，整体上主动权益基金(jīn)表
现(xiàn)欠佳。

一季度，券商资管旗下的186只主动权益基金（包括普(pǔ)通股票型基金、偏股混合(hé)型基金、灵活配置型基金，股票市(shì)值占基金资产净值(zhí)比(bǐ)大于50%，下同），仅有53只取得正(zhèng)收益，占比不到三成，为28%；另有133只(zhǐ)主动权益基金负收益，占比72%。

从(cóng)投
资风格来看，红利策(cè)略是(shì)一季度唯一正确的答案。

从(cóng)一季度基金收益来看，表现最(zuì)好的是两只小基金：杨钊管理的中金优势领航一年持有，规(guī)模1亿元，A类(lèi)份(fèn)额收益为14.45%；周(zhōu)文超管理的浙(zhè)商(shāng)汇金转型升级，规模0.12亿元(yuán)，A类份(fèn)额收益为13.42%。

两者均重点布局高股息(xī)资产。前者前十(shí)大重仓主(zhǔ)要投资于有色金(jīn)属、石油(yóu)化工行业，后者则侧(cè)重于国有大行、石油石化、交通运输、工程机械(xiè)等领域。

此外，多位券商资管的知名基金
经理也(yě)选择了红利策略(lüè)。

百亿明星基金经理姜诚，一季(jì)度末(mò)管理规模126亿元，旗(qí)下7只基金，总体表现出色，其一季度表现最(zuì)好的两只基金也是红利基金。

一季度，姜诚和王桃管理(lǐ)的两只红利基金——中(zhōng)泰红利优选一年持有的收益(yì)为10.14%，中(zhōng)泰红利价(jià)值一年持(chí)有的收益为9.90%。

东方红资管多(duō)位知名基金经(jīng)理的产(chǎn)品，也因(yīn)重仓高 股息（红利）资产表现出色。

其中，由王焯、张锋共(gòng)同管理的东方红启恒三年持有(yǒu)混合A，一季度收益(yì)10.08%，该基(jī)金(jīn)一季度末(mò)总(zǒng)规(guī)模为(wèi)105.97亿元。

蔡志鹏管理的两只基金也取得出色收益：东(dōng)方红启(qǐ)华三年持有A，一季度收益9.99%，东方红创新趋势(shì)一季度收(shōu)益8.93%。

百亿明星基金经理李竞管理的(de)6只基金一季度收益均超2%。其中，东方红(hóng)启东三年持有的收益达到6.34%，该基(jī)金一季度末总规模(mó)为76.19亿元。

记者发现，上述表现(xiàn)优秀的基(jī)金，一季度基本上都大量(liàng)配置了(le)高(gāo)股息（红利）股票。

姜(jiāng)诚在中(zhōng)泰红利优选一年(nián)持(chí)有、中泰(tài)红利(lì)价值一年(nián)持有(yǒu)的一季度 报(bào)告中表示，作为红利风格基金，投资目标并非短期分红收益的确定性。即期高股息率是其挑选(xuǎn)持仓标的的必要条件而(ér)非(fēi)充分条件(jiàn)，因为短期(qī)的(de)高股息并不意味着长期高(gāo)回报。其要找到有长期(qī)维持高盈利能力的(de)标的（即有维持长期高分红的能力），并力求(qiú)以物
超所值的价格买入。

他表(biǎo)示，“本(běn)产品持仓标的是在此前提下，我们认为能同时满足即期高股息和长期高股息的股票组合。”

姜诚认为，不必把短期分红(hóng)收益率(lǜ)看(kàn)得过于重要，长期分红能力更重要(yào)。

周 文超也在一季度报告中表示，关注到有一(yī)类资产正在成为市场配置的共识性底仓(cāng)，那就是(shì)高股息(xī)（红利）资产，其(qí)一(yī)季度也重配此类资产。

值(zhí)得一提的是，光证资管、中银证(zhèng)券等旗下公(gōng)募产品一季度收益(yì)垫底。

比如(rú)，光大阳光A一季度收益19.62%垫底，其一季(jì)度末十大重仓股主要(yào)集(jí)中在(zài)TMT、医药、资源股等方向。

中银证券旗下12只基金全部负收益。其中，中银证券均衡成长、中银证券专精(jīng)特新等(děng)9只基(jī)金一季度收益下跌超10%。

总体来看，大量配
置成长(zhǎng)类股票的基(jī)金一季度(dù)表现不佳。

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