21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元瞄准细分赛道谋突围

Wind数据显示，截至4月24日(rì)，A股与H股的29家上(shàng)市(shì)乳企中，共(gòng)有21家公布了2023年(nián)“成(chéng)绩单”。总(zǒng)体来(lái)看，21家公司去年合计实现营收2094.96亿元，与2022年同期相比增长(zhǎng)3.77%；合(hé)计实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润84.33亿元，同比下降28.40%。

从财(cái)报来看，2023年，大部分乳企面临着经营压力和外部环境带来的多重挑战。

5家(jiā)实现营收(shōu)净利(lì)双增长

国(guó)家统计局数(shù)据显示，2023年全国牛奶产量4197万吨，同比(bǐ)增长6.7%。但凯度消费者指数显示，国内乳制品消费表现平平，2023年国内常温乳品销售额同比降低(dī)0.4%，低温乳品(pǐn)销售额(é)同比降(jiàng)低6.1%。

整体(tǐ)来看，上述21家乳(rǔ)企去年营(yíng)收(shōu)总额(é)超过2000亿元，但(dàn)净利润总(zǒng)额却在百(bǎi)亿(yì)元以下，上游原奶生产企业的亏损成为拖累乳企净利润表现的主要因素。多(duō)家原奶(nǎi)生产企业在年(nián)报中提到，2023年面(miàn)临“乳制品(pǐn)消(xiāo)费(fèi)增速慢”“奶价下(xià)行”“饲料(liào)成本高位运行”等挑战。

从营收来(lái)看(kàn)，上述21家乳企中有14家实现营收同比增长，其中，有4家公司(sī)营收增幅(fú)超过10%；均瑶健康增幅最大，为65.71%。从净(jìng)利润(rùn)来看(kàn)，21家(jiā)乳企中，净利润下(xià)滑的企业达14家，多(duō)为原奶生产(chǎn)企业及(jí)奶粉企(qǐ)业。

记者注意到，共(gòng)有5家乳企(qǐ)去年实现(xiàn)营收、净利双增长。其中，燕(yàn)塘乳业、骑(q课于生活作文450字í)士乳(rǔ)业、阳光乳业3家区(qū)域乳企业绩亮眼。

从资产负债率水平来看(kàn)，上(shàng)述(shù)21家乳企中有4家资产负债率超60%，分别是优然牧业、健(jiàn)合集团、麦趣尔、现代牧业，其资产负债率分别(bié)为71.65%、68.59%、66.81%、62.28%。

可以看(kàn)出(chū)，增收不增利成(chéng)为(wèi)多数乳企2023年的真实表现，奶粉(fěn)企业仍处于(yú)调整阶段(duàn)，而多数原(yuán)奶生产企业仍未走出亏损(sǔn)的漩涡。

虽然(rán)上市(shì)乳企在2023年(nián)的整体业绩表现并不尽如人意，但在股东回报(bào)方面，大部分乳企都有所行(xíng)动。据《证券日报》记者(zhě)统计显示(shì)，21家乳企中有16家在发布年报的同时披露分红预案，占比(bǐ)达76.19%。其中，中国飞鹤的分红比例维持在(zài)70%。

奶粉板块业绩承压

尼尔森IQ数(shù)据显示，2023年(nián)中国婴幼儿(ér)配方(fāng)奶粉全渠道销售额同比下降了13.9%，其中线下渠道下滑17.5%。

“我们婴幼儿奶粉(fěn)经销商的日子过得颇(pǒ)为艰难，进店消费者数量一直下(xià)降。”一位乳制品经销商在接受记者采访时表示。

记者查阅多家上市乳企2023年年报发现，奶粉板块业绩(jì)普遍承(chéng)压。其(qí)中，中国飞鹤婴配粉业务、澳优乳业羊奶(nǎi)粉及牛奶粉(fěn)业(yè)务、蒙牛乳业(yè)奶粉业务、健合集团的婴幼儿营养与护理用(yòng)品业(yè)务收(shōu)入均有不(bù)同程度的下滑。

对(duì)此(cǐ)，多数乳企表示，这(zhè)主要是因为新国标转型(xíng)期间行业竞(jìng)争加剧。

而从母婴(yīng)零售渠道(dào)来(lái)看，爱婴室(shì)的第一大业务是奶(nǎi)粉产品，2023年，占公司总营(yíng)收比重达57%的奶粉业务，营收同比减少12.23%。

值(zhí)得一提的是，去年2月(yuè)份，新国标正(zhèng)式实施，对婴配粉生产研发能力、配方科学性等(děng)提出了更严格的标(biāo)准。

在业内人士看来(lái)，伴(bàn)随着(zhe)新国标的实施，母婴行业的调整也在(zài)加速，市场集中度正(zhèng)在(zài)进一步提高，对于行业头部企(qǐ)业而言，将迎来新的机会。

“婴配(pèi)粉市场格局变化明显，市场集中度进一步提升，落后产能正被逐步淘(táo)汰，新的供求关系和销售渠道(dào)正在(zài)形成。”中国农垦乳业联盟专(zhuān)家组长宋(sòng)亮对记者如此表示。

虽(suī)然奶粉企业去年业绩承压，但奶(nǎi)粉企业的(de)毛利率在整个乳(rǔ)业板块中位居前列(liè)，中国(guó)飞鹤(hè)、健合集团(tuán)、澳优乳业三家(jiā)公司位列销售毛利率前三。

另据记(jì)者观察，在存量竞争的市(shì)场环境下，乳企纷纷主动调整战略，将目光转(zhuǎn)向成人以及(jí)中老年奶粉市场，深入挖掘全家营养赛道。同时，以(yǐ)稳定市场价格(gé)、控(kòng)制市场库存及发货等(děng)方式规(guī)范市场秩序。

浦银国际分析师表示，在加(jiā)强对渠道与终(zhōng)端的管理后(hòu)，多数乳(rǔ)企渠道库存水平已大幅改(gǎi)善(shàn)、品牌势能(néng)稳中向好。

多家原奶企业亏损

相比奶粉企业，上游原奶生产企业的日子更加艰难。受饲料成本增加、原奶价格低位运行等(děng)因素影响(xiǎng)，大部分原(yuán)奶(nǎi)企业仍(réng)处于亏损状态。

统计显示，在优然牧业、澳(ào)亚集团、原生态牧业、中国圣牧、现代牧业5家原奶生产(chǎn)企(qǐ)业中，除现(xiàn)代牧业、中国圣牧保持盈利外，其他3家公司均出现亏损，其中，优然(rán)牧业(yè)亏损(sǔn)超过10亿元，成为目(mù)前原奶生产企(qǐ)业中亏损(sǔn)最多的公司，而(ér)原(yuán)生态牧业成为净利润下滑幅度最大的公司。

对(duì)于公司的业(yè)绩表(biǎo)现，优然(rán)牧业表示，2023年，乳制品消费略显疲软，奶牛养殖行业(yè)面临奶价(jià)下行、饲料成本高位(wèi)运行等严峻(jùn)挑(tiāo)战。

澳亚集团在财(cái)报(bào)中表(biǎo)示，2023年是奶牛养殖业十几年来最具挑战性的一年。国内原料奶连(lián)续(xù)第(dì)四年增长超过6%。受消费环境影响，去(qù)年乳制品消费增速是(shì)十几年来最慢的一(yī)年，消费者(zhě)对价格(gé)更为(wèi)敏感，乳制品制造商之(zhī)间价(jià)格竞争激烈。

国家奶牛产业技术体系(xì)首席科(kē)学家李胜利表示，国内原奶行业亏损(sǔn)面(miàn)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)60%。因原奶(nǎi)保质期短，不少牧(mù)场和保持收奶的乳企还会(huì)选择将其喷粉，即将液体生鲜乳经过灭菌、喷雾干燥等(děng)处理成(chéng)奶粉的状态，延长保质期。

而据记者了解，当前(qián)，原奶企业积极求变，在放(fàng)缓新(xīn)牧场建设速度(dù)的(de)同时，还调整牛(niú)群结构，以(yǐ)求技术创新实现突围。

现代牧业(yè)总裁孙玉刚对记(jì)者表示，随着目前国内牛群数量持续下降，以及新牧场建设的放缓，预计(jì)2024年国(guó)内原奶供(gōng)给端增速(sù)也会放课于生活作文450字缓，核心是需(xū)求端增(zēng)速不振。但区别于以往，本轮原奶周(zhōu)期上行时，投建(jiàn)牧场的大多为(wèi)大型乳业集(jí)团(tuán)或(huò)有实力的养殖企(qǐ)业，其(qí)抗风险的能力较强，因此行业产能调整速度并没有想象中的快(kuài)。

宋亮也对记者表示，2024年行业仍面临严(yán)峻(jùn)考验，牧场要减少后备牛的饲养比例、以更快的(de)速度淘(táo)汰不(bù)盈利的奶牛，行业才有望加速迎来转机(jī)。

有乳企管理层在接受记者采访时表示，尽管乳企走得并不轻松，但(dàn)我国乳业仍展现出强大的发展韧性。一是企业正不断调整产(chǎn)品结构以满足市场需求；二是(shì)不(bù)断加强科技创新(xīn)，建设创新型乳业；三是注(zhù)重以多元化发展谋突围。

对于(yú)行业前景，蒙牛集团副(fù)董事长卢敏放认为，虽然短(duǎn)期内国内乳制品行业增长(zhǎng)面临压力(lì)，但乳企(qǐ)仍需努(nǔ)力给消费者带来更多价值(zhí)。随着国内消费者健康意识的(de)提高，低糖低脂、零添加、配方优化、营养强化等细分赛道将成(chéng)为乳(rǔ)企创新升级(jí)和竞争的新方向(xiàng)。同时(shí)，渠道(dào)的多元化(huà)也将为乳企带来新的发展机遇。

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