市场再(zài)迎来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性(xìng)、稳(wěn)定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于(yú)科创板上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高馈赠的意思度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二(èr)位(wèi)的是(shì)易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来(lái)，市(shì)场对(duì)风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多的时(shí)间和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上市公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大(dà)学(xué)岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场的(de)容量将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场(chǎng)带(dài)来更多的(de)增量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期馈赠的意思(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权(quán)市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去(qù)年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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