今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(j一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不í)大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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