近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值(zhí)重估(gū)，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连(lián)续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期(qī)的(de)板块和标的，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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