金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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